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2022年01月13日发布

事件：

近日中汽协发布 2021 年 12 月汽车产销数据。

点评：

12月汽车销量环比延续增长，同比降幅收窄。 12月汽车产销量分别为290.7万辆和278.6万辆， 产量同比增长2.4%，销量同比下降1.6%，产量增速较11月由负转正，销量降幅收窄7.5个百分点； 环比分别增长12.5%和10.5%。 2021年汽车产销量分别为2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了连续3年的下降趋势。 乘用车方面， 12月乘用车产销量分别为252.7万辆和242.2万辆， 同比分别增长8.4%和2.0%， 增速较11月由负转正， 环比分别增长13.2%和10.5%。 2021年乘用车产销量分别为2140.8万辆和2148.2万辆，同比分别增长7.1%和6.5%。 12月豪华车销售25万辆，同比下降3%， 环比增长18%；自主品牌销售93万辆，同比增长4%， 环比增长12%； 主流合资品牌销售93万辆，同比下降19%，环比增长19%。

12月新能源车保持高增长势头，渗透率继续攀升。 12月新能源汽车产销量分别为51.8万辆和53.1万辆，同比分别增长1.2倍和1.1倍， 环比分别增长13.4%和18.0%。 2021年新能源汽车产销量分别为354.5万辆和352.1万辆， 同比增长均为1.6倍。 其中， 12月新能源乘用车产销量分别为48.8万辆和49.8万辆，同比分别增长1.3倍和1.2倍，环比分别增长12.4%和16.6%。 2021年新能源乘用车产销量分别为335.9万辆和333.4万辆， 同比增长均为1.7倍。 12月新能源汽车渗透率达19.1%，其中新能源乘用车渗透率达20.6%；2021年渗透率达13.4%， 高于上年8pct。 12月， 自主品牌中的新能源车渗透率39%，较上月上升1.6pct；豪华车中的新能源车渗透率32.7%，较上月上升13.3pct；主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有3.3%，较上月下滑0.3pct。

新能源车企整体造好，比亚迪稳居首位。 12月， 上汽集团销量66.10万辆，同比下降11.47%； 广汽集团销量23.37万辆，同比增长11.77%； 长城汽车销量16.24万辆，同比增长8.17%； 长安汽车销量17.8万辆，同比下降11.26%； 吉利汽车销量15.88万辆，同比增长3%。 新能源车企中， 12月比亚迪新能源车销量9.39万辆， 同比增长225.73%；特斯拉中国销量7.08万辆，同比增长177%； 小鹏、理想保持高速增长，蔚来增速相对落后， 哪吒、零跑等二线新势力加速追赶。

投资建议： 随着芯片供给持续改善， 叠加正值旺销季， 12月汽车产销量实现环比双位数增长， 已连续4个月实现环比增长，符合预期。后续补库存趋势显现，将带动零部件板块需求继续修复。 新能源汽车市场已从政策驱动转向市场拉动， 2022年有望保持高增长势头。 此外，国家推进“3+2”燃料电池汽车示范格局，燃料电池汽车产业加快发展。 建议关注具备全球竞争力，积极向电动智能化转型，受益芯片供给改善后需求回补弹性标的： 华域汽车（600741） 、拓普集团（601689） 、 伯特利（603596） 、中鼎股份（000887） 、精锻科技（300258） 。

风险提示： 芯片供给改善不及预期， 汽车产销量低于预期， 原材料价格大幅上涨， 竞争加剧，贸易摩擦等。