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2021年01月05日发布

市场表现

近五个交易日（12.25-12.31）沪深300指数上涨4.23%，家电（中信）板块上涨3.84%，行业跑输大盘0.39个百分点，在30个中信一级行业中排名第8。细分子行业方面，本周家电板块各子板块均维持上涨态势。白色家电+4.52%、黑色家电+3.37%、小家电+1.33%、厨房电器+2.15%、照明电工及其他+0.59%。个股方面，近五个交易日ST雪莱（+14.65%）、ST康盛（+9.55%）和长虹美菱（+8.21%）涨幅居前，澳柯玛（-8.38%）、光莆股份（-7.35%）和九阳股份（-5.88%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第1周-2020年第52周（2019.12.30-2020.12.27）空调线下销额同比下降32.39%，销量同比下降28.74%；线上销额同比下降5.64%，销量同比上涨1.70%。冰箱线下销额同比下降14.46%，销量同比下降20.56%；线上销额同比上涨26.71%，销量同比上涨21.11%。洗衣机线下销额同比下降17.61%，销量同比下降23.91%；线上销额同比上涨20.95%，销量同比上涨17.88%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第1周-2020年第52周（2019.12.30-2020.12.27）彩电线下销额同比下降23.26%，销量同比下降27.30%，线下产品均价为4075元，均价同比上涨186元；线上销额同比上升9.99%，销量同比上涨8.61%，线上产品均价为2137元，均价同比提升27元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第1周-2020年第52周（2019.12.30-2020.12.27）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降16.56%、17.72%和20.39%，销量分别同比下降20.03%、21.16%和25.29%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2020年第1周-2020年第52周（2019.12.30-2020.12.27）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑48.80%、33.63%、46.99%和33.64%，销量分别同比下降52.12%、20.67%、43.80%和18.53%；线上销额分别同比上涨5.06%、43.98%、6.79%和73.24%，销量同比上涨27.74%、35.02%、15.26%和128.51%。

家电行业要闻

2020年前三季度健康空调销售额近千亿

2021空调新冷年：涨价潮来袭企业瞄准健康赛道

中国将成为惠而浦全球供应链的关键组成部分

重点公司动态

长青集团：关于签订资产出售协议暨关联交易的公告

亿田智能：关于获得政府补助的公告

海信家电：关于间接控股股东深化混合所有制改革方案实施完成的公告

投资建议

据产业在线最新发布数据显示，2020年11月，家电行业内销市场持续回暖，出口依旧保持高速增长。其中，家用空调市场内销出货541.85万台，同比增长6.42%，出口459.82万台，同比增长11.95%。冰箱内销量达426.9万台，同比增长10%，环比上涨8.2%；出口量达386.5万台，同比增长64.1%，环比增长3.6%。洗衣机内销量同比增长11.8%，出口量同比增长12.3%。

行业上游原材料价格提升，面对制造成本上涨的压力，部分企业选择提升产品价格来应对，这点在双十二大促上也表现得较为明显。大促期间，线上空调均价拉升至2848元，同比增长18.7%。

总体来看，家电行业景气度持续提升，综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、老板电器（002508）和新宝股份（002705）。

风险提示

疫情反复；行业竞争加剧风险。