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2022年01月10日发布

一周行情回顾

本周，申万房地产指数上涨4.46%，沪深300指数下跌2.39%，相对收益为6.85%，板块表现强于大盘。

行业基本面

本周(12.31-01.06)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交53886套，同比增速-38%，环比增速-37.3%；合计成交面积548.4万平方米，同比增速-38.9%，环比增速-37.2%。

本周(12.31-01.06)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交9784套，同比增速-30.8%，环比增速-40.4%；合计成交面积90万平方米，同比增速-35.7%，环比增速-44.4%。本周（12.31-01.06），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19695.2万平方米，环比增速-1.5%，去化周期72.2周。

本周（12.27-01.02），供应土地1232.3万平方米，同比增速-77.4%；供应均价838元/平方米，同比增速-69.5%。成交土地1530.7万平方米，同比增速-83.2%。

本周（12.31-01.06）房地产企业合计发行信用债33亿元，同比增速-65.1%，环比增速13.6%。房地产类集合信托合计发行50亿元，同比增速-64.3%，环比增速47.1%。

投资建议

本周，1月5日，2022年货币信贷工作会议指出，要继续稳妥实施房地产金融审慎管理。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强预期引导，各商业银行要进一步优化信贷结构，提升服务实体经济的能力，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。银保监会指出，截至2021年11月末，房地产贷款同比增长8.4%，整体保持稳定，购房者的合理住房需求进一步满足，个人住房贷款中90%以上用于支持首贷房。1月5日，山东省住建厅、发改委、财政厅、自然资源厅联合发布《关于公布2022年我省保障性租赁住房、公租房保障和城镇棚户区改造等计划任务的通知》，明确2022年山东计划新开工保障性租赁住房8.9万套，保障性租赁住房基本建成3463套。2022年1月1日起，济南取消住房公积金异地贷款户籍限制。同时，据宁波市住房公积金管理委员会通知，自2022年1月1日起，按照国家生育政策生育二孩或三孩的家庭，连续缴存住房公积金满2年，首次申请公积金贷款购买首套自住住房的，住房公积金最高贷款额度由60万元/户提高至80万元/户。同样是自2022年1月1日起，安徽省马鞍山市执行《关于落实高层次人才住房公积金贷款支持政策的通知》，高层次人才无论单方还是夫妻双方，住房公积金连续缴存6个月以上(含6个月)，在马鞍山行政区域内首次购买普通商品住房(含二手房)时，可申请住房公积金贷款，最高可贷60万元；不设置单、双方缴存的限制，贷款最高额也不与月缴存额和余额挂钩。2022年1月3日，青岛住房公积金中心日前出台《关于优化调整胶东经济圈住房公积金转移接续及异地贷款政策的通知》，自2022年1月4日起，胶东四市(烟台、威海、潍坊、日照)范围内的缴存职工来青岛，在青岛设立住房公积金个人账户即可发起转移接续申请，办理时限缩减至1个工作日，实现胶东五市缴存职工享受同城待遇。

目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。

风险提示

销售不及预期，房地产调控政策收紧。