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2021年01月20日发布

本周上证综指下跌0.10%，家电板块下跌1.78%，跑输大盘1.68个百分点,居申万一级行业涨幅榜中第18位。家电板块各子板块中，彩电表现最好，上涨3.41%，家电零部件表现相对较弱，下跌3.13%。周涨幅前5名个股分别为奥佳华(19.71%)、小熊电器(13.83%)、海信家电(13.54%)、新宝股份(11.78%)、天际股份(10.69%)；跌幅前5名个股分别为长虹美菱(-16.12%）、日出东方(-10.91%）、天银机电(-8.58%）、澳柯玛(-7.89%)、奥普家居(-7.50%)。

行业方面，原材料价格承压，家电企业发布提价通知。去年底部分压缩机企业发出调价通知，明确2021年上调空调压缩机的供货价格；多家空调整机企业陆续释放涨价信号，部分产品价格上调100元至300元；黑电方面，由于上游面板供应紧张等因素，2020年三季度，国内彩电品牌就纷纷提价，小尺寸电视产品涨价幅度较大。后疫情时代，健康家电行业新趋势，在未来,具备除菌、净化、新风等功能的智能家电将会获得更多的市场青睐,整个健康家电行业也充满着更多的可能性。同时，疫情改变人们的销售习惯，厨卫小家电市场出现线上持续火热线下难复燃的局面。

投资建议：新冠疫情对我国社会经济造成了极大破坏,随着我国疫情形势得到控制，GDP重回正增长轨道,各行各业重新焕发生机。但疫情改变人们原有生活习惯。随着各地复工，精装修市场将逐步恢复。以旧换新政策相继推出，促进家电市场的复苏和兴旺。本周市场风格转换，前期热点板块出现大幅回调，银行、电子、建筑、通信、房地产等板块走强。随着业绩预告陆续披露，大幅增长或超预期个股表现亮眼。家电行业，近期行业原材料价格上涨，空调、电视、冰箱等在内的大家电产品也均受上游材料价格上涨影响，出现部分调价现象，这已是家电行业今年第三次出现“企业集体调价、产品集体涨价”的情况，家电行业业绩有望出现改善。三季报显示，家电板块前三季度业绩下滑明显，但三季度已恢复正常。家电行业未来升级趋势明显，建议关注一、白电龙头：市场份额有望进一步提升空间，通过进一步丰富产品线，巩固龙头地位；二、小家电板块：通过推出新品，产品消费升级快速发展，关注研发能力强，具有一定品牌度的标的。相关个股：格力电器、美的集团、海尔智家、苏泊尔、三花智控。

风险提示。宏观经济下行风险、汇率波动风险、原材料价格波动超预期风险。