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2021年02月01日发布

短期市场供需前景尚未明朗，油价窄幅波动

本周全球新冠肺炎确诊病例超过1亿例加剧市场担忧，EIA原油库存超预期大幅下降，短期原油市场供需前景尚未明朗，油价窄幅波动。布伦特和WTI原油期货价格分别收于55.88美元/桶和52.20美元/桶。美元指数交投于90.54附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少991.0万桶

本周，美国石油活跃钻井数增加6座至295座，油气钻机总数增加6座至384座。美国原油库存量4.767亿桶，比前一周减少991.0万桶；美国汽油库存总量2.477亿桶，比前一周增加246.9万桶；馏分油库存量为1.628亿桶，比前_周减少81.5万桶。

12月OPEC产量増加，较上月増加27.9万桶/日至2536.2万桶/日

12月OPEC产量增加，沙特产量为896.4万桶/日，较上月减少0.2万桶/日；伊朗产量为200.2万桶/日，较上月增加2.0万桶/日；委内瑞拉产量为43.1万桶/日，较上月增加1.7万桶/日；利比亚产量为122.4万桶/日，较上月增加13.6万桶/日。

本周，石脑油、乙烯、丁二烯价格下降，丙烯价格与上周持平。石脑油价差、MTO价差下降，PDH价差上升。

拜登新政利好中长期石油供应，短期仍需持续关注全球疫情发展

美国总统拜登上台后发布命令，暂停在联邦土地上进行新的石油和天然气钻探，为期60天。此举是拜登应对气候变化、并在2050年前实现经济净零排放的全面计划的_部分。新政发布后，由于美国石油巨头已经囤积大量的钻探许可证，因此短期美国页岩油供给预计不会减少，中长期看，美国页岩油供给将会受限，原油供应下降速度将会加速。此外OPEC+减产履行情况符合预期，继续对油价提供支撑作用。近期伊拉克承诺进行补偿性减产，利比亚出口再度遭遇不可抗力，均是供应端的利好消息。需求端来看，全球疫情累计确诊人数周内突破1亿，欧美防控压力依然严峻，需求仍属缓慢复苏预期。加之美国经济数据不及预期，美国CNBC新闻网称，美国四季度GDP增长4%，低于道琼斯此前预计的增长4.3%，加剧市场对原油需求端担忧，国际油价承压下跌。美国财政剌激政策方面，拜登提出的新版经济剌激计划或将延迟。库存方面，EIA原油库存超预期减少近1000万桶，支撑国际油价呈窄幅波动走势。后续我们仍需持续关注全球疫情发展情况以及拜登新版财政剌激法案落地时间。

投资建议：我们建议石化如下配置：第_、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源;第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。