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2021年02月18日发布

行业核心观点：

本年春节黄金周，在国内疫情控制良好和就地过年的新形势下，消费需求集中释放，消费形式多样化升级，周边游火爆，零售及餐饮线上线下销售数据同比高增，部分消费市场的零售数据已超过疫情前年份的同期水平。建议关注餐饮、旅游、酒店、景区板块龙头，以及受益于消费回流和免税新政的免税板块龙头。

投资要点：

春节黄金周全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，同比增速达28.7%。面对疫情防控和就地过年的新形势新情况，全国消费市场呈现出许多新特点新变化。据商务部监测，除夕至正月初六（2月11日-17日），全国重点零售和餐饮企业实现销售额约8210亿元，比去年春节黄金周增长28.7%，比2019年春节黄金周增长4.9%。

新型消费表现亮眼，“网上年货节”成为春节新潮流。根据国家商务部的追踪数据，疫情防控带动智能消费，无接触交易快速发展。网购年货、“云端过节”、数字红包等消费方式成为今年春节新潮流。在天猫“春节不打烊”和顺丰、邮政等“快递不停工”口号下，假期前6天网络零售额超1200亿元，全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹6.6亿件，同比增长260%。国家邮政局数据显示，全网揽收量是去年同期的3倍左右，投递量达到3-4倍。春节快递包裹大多是食品、农特产品和亲朋好友互寄的礼物，直接反映了春节黄金周线上消费的蓬勃活力。

积极响应“就地过年”，本地及周边旅游产业，酒店住宿预定火爆。据国家商务部数据显示，春节期间北京延庆、密云、怀柔等郊区住宿消费额同比增长3倍以上，上海崇明、青浦、嘉定等郊区住宿消费额增长2倍以上。“当地游”的火热成为今年春节的亮点。马蜂窝数据显示，当地游热度排名前十的城市是：三亚、北京、珠海、丽江、广州、重庆、深圳、成都和清远。春节假期恰逢情人节，加上城市周边游等“微度假”方式的带动，据同程旅游数据显示，酒店预订订单量在情人节（正月初三）迎来春节期间的预订高峰，同比2019年情人节增长近20%。

离岛免税销售持续火热，销售额再创新高。海南省商务厅提供的统计数字显示，2月11日至2月14日，海南离岛免税店即揽金7.29亿元，而去年同期，因受新冠肺炎疫情影响，海南离岛免税店销售额仅1600余万元。对比2019年，销售额增幅超过200%。

风险因素：疫情反复风险、行业竞争加剧风险。