理工酷

2022年01月06日发布

行业核心观点：

事件：1月4日，数字人民币（试点版）APP在苹果AppStore和各类安卓应用市场上线。面向深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连以及冬奥会场景（北京、张家口）开放试点注册使用。

投资要点：

从银行渠道分发到APP开放上架，受众范围充分扩大：在此前一轮测试中，开通数字人民币钱包需试点城市用户赴线下网点进行审核注册，获取国有六大行提供的APP兑换代码后方可注册开通。此次数字人民币APP上架主流应用商店，试点地区全体用户可直接通过手机下载安装。与此前的测试版相比，数字人民币（试点版）APP新增了人脸识别登录和验证、辅助验证方式、收钱到账等功能。据中国人民银行数字货币研究所所长穆长春出席香港金融科技周2021大会时的发言，截至2021年10月22日，数字人民币个人钱包开立1.4亿个，对公钱包1000万个，累计交易笔数1.5亿余笔，累计交易金额约620亿元。我们认为此次数字人民币APP的开放上架和功能升级有望充分调动用户开通数字人民币钱包的积极性，用户数量或将迎来高速增长。

运营主体多元化，接入商户日益丰富：目前数字人民币APP内可开通钱包的运营机构包括工、农、中、建、交、邮储六大国有银行，以零售业务见长的招行银行，以及网商银行（支付宝）和微众银行（微信支付）。同时，数字人民币App支持其他商业银行持卡用户向开立在运营机构的数字人民币钱包充值。子钱包接入场景覆盖了购物、出行、生活、旅游和其他等五个类别，支持可选关联的消费交易的第三方App共计50余个。

冬奥会打开广泛应用场景，DCEP落地进展有望再加速：据中国人民银行金融研究所副所长莫万贵介绍，截至2021年10月，数字人民币试点已落地冬奥场景35.9万个，实现交通出行、餐饮住宿、购物消费、旅游观光等7大类场景全覆盖。值得关注的是，区别于此前在各试点城市的测试，冬奥会下的数字人民币测试同时面向国内、国际用户，打开了数字人民币跨国、跨币种支付的新应用场景，将进一步加强数字人民币生态系统的建设。

投资建议：2022年数字人民币落地进展有望进一步加速，建议关注数字人民币生态建立所带来的银行系统改造、软硬件钱包以及场景推广和运营需求。受益标的包括银行IT厂商、终端支付设备厂商、第三方聚合支付厂商等。

风险因素：数字人民币推广进展不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行风险。