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2022年01月04日发布

12月多数新势力车企交付量创历史新高，芯片短缺影响逐步消退。9家乘用车重点车企（6家新势力+埃安+极氪+大众ID）12月新能源汽车交付量合计97830辆，同比+177.93%，环比+7.05%，芯片短缺影响逐步消退，终端需求旺盛。2021年全年累计交付量合计637305辆，同比+202.85%。12月份9家重点车企中销量破万的包括小鹏+理想+蔚来+埃安+哪吒+ID系列。

一线新势力车企：1）小鹏：小鹏汽车12月销量1.6万辆，在造车新势力车企中排名首位。小鹏汽车12月交付环比+2.48%，同比+181%，Q4实际交付量好于Q3季报指引。加速布局充电和销售服务网络，截至2021年11月底，小鹏汽车已于全国铺开661座品牌超充站，覆盖228座城市；全国运营311家小鹏销售门店，覆盖121座城市。2）理想：理想12月交付创单月交付新高。理想汽车12月交付14087辆理想ONE，同比+130.0%，环比+4.5%，Q4实际交付好于Q3季报指引。智能化方面，12月理想推送OTA3.0车机软件以及NOH高速领航辅助驾驶。此外，理想汽车持续拓展销售网络，完成2021年200家的扩店目标。3）蔚来：蔚来12月交付继续破万。蔚来12月共交付新车10489辆，同比+49.7%，环比-3.6%，Q4共交付25034辆，Q4实际交付量好于Q3季报指引。中型智能电动轿跑ET5于12月正式发布，根据蔚来自身预计，ET7/ET5将分别于2022.03/2020.09正式开启交付。12月蔚来新增99座换电站、89座超充站、28座目的地换电站，新接入超过2万根第三方充电桩。

其他新势力车企：1）哪吒汽车：哪吒汽车12月交付10127辆，同比+235.89%，环比+1.14%。2021年全年累计总交付量69674辆，同比+362%。截至12月底，哪吒全国服务网点共计326个；补能体系方面，哪吒加电共覆盖150个城市，智充站1637座、快充桩19663根。融资进程方面，12月9日哪吒与上海银行签订战略合作协议。2）零跑汽车：零跑汽车12月实际交付7807辆，同比+368%，环比+39%。全年累计交付43121辆，同比+326.05%。3）威马汽车：威马汽车12月交付5062辆，环比+0.7%，同比+95.6%；全年累计交付44157辆，同比+96.3%。

其他：1）广汽埃安：12月终端销量16675辆，同比+119%，环比+14.48%。2021年全年累计终端销量123660辆，同比+119%。产能方面，广汽埃安第二工厂产能建设项目获批，计划产能20万辆/年，将于2022年12月建成投产。2）吉利极氪：吉利极氪月交付3796辆，配套体系逐步完善。12月吉利与全球知名无人驾驶技术公司Waymo达成合作，极氪将为WaymoOne无人驾驶车队开发专属车辆。3）大众ID系列：12月ID系列车型累计交付13787辆，环比-2.68%。

投资建议：依然看好汽车板块投资机会。核心支撑逻辑：1）疫情得到有效控制，芯片紧缺缓解带来乘用车补库需求，产销数据有望进入改善周期。2）广州车展上自主品牌新一波新车上市进一步推动自主市占率更高质量地提升。整车板块推荐新势力【小鹏汽车+理想汽车】&主流自主品牌【长城汽车+比亚迪+吉利汽车+上汽集团】&华为合作【广汽集团+长安汽车】，关注【蔚来汽车+小康股份+江淮汽车】。零部件板块推荐【德赛西威+华阳集团+伯特利+拓普集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭升股份】。

风险提示：下游需求复苏低于预期；疫情控制低于预期。