理工酷

2021年12月27日发布

每周一谈：工信部发布《废纸加工行业规范条件》

事件：国家发布废纸行业规范文件，促进行业健康有序发展。2021年12月20日，工信部发布了《废纸加工行业规范条件》，引导废纸加工行业高质量发展，提升废纸集约化加工水平，此公告将于2022年1月1日起正式实施。

“禁废令”引发国内废纸价格大幅上涨。2020年11月25日，生态环境部、商务部、发展改革委、海关总署发布关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告，明确自2021年1月1日起，禁止以任何方式进口固体废物，其中废纸也包含在内。受此政策影响，中国废纸价格在同年12月份大幅度上涨，2021年1月中国废纸进口量呈现断崖式下跌。

废纸浆为重要的造纸原料，市场需求巨大。纸浆是造纸工业中重要的原材料，按原料来源主要分为木浆、非木浆和废纸浆三大类。其中，废纸浆在纸浆消耗量中占有较大比重，根据中国造纸年鉴统计，2014-2020年，我国废纸浆消耗量占纸浆总体消耗量之比始终维持在55%-65%的区间内，国内造纸行业对废纸浆的需求较大。

国内废纸回收率存在上升空间。根据卓创资讯统计，2016年中国废纸进口依存度为36.02%，2020年中国废纸进口依存度下降到10.72%，近年来我国废纸的进口依存度呈现逐年下降趋势，但主要是因为国家不断出台政策对废纸进口加以规范。而此前我国废纸行业对进口依存度较高的原因主要是国内废纸回收率较低，始终保持在50%以下，远低于欧美国家的80%废纸回收率，国内废纸回收率存在上升空间。

行业新规利好废纸加工行业龙头企业。未来随着政策法规的不断出台完善，我国废纸加工行业的标准将不断提高。对于龙头企业来说，这有利于其不断提高自身技术水平，发挥规模优势；而对于中小企业来说，更高的行业标准带来的是成本压力陡增。未来废纸加工行业集中度有望提升。

市场回顾（12月20日-12月24日）：

在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.48%，在申万31个一级行业中排名第11，跑赢大盘，子板块中，家居用品板块表现较好,上涨1.76%，造纸板块表现较差,下跌1.70%；纺织服装行业本周下跌0.73%，在申万31个一级行业中排名第17，跑输大盘，子板块中，纺织制造板块下跌0.03%，服装家纺板块下跌0.69%，饰品板块下跌2.49%。

行业数据追踪：

家具：本周木材价格较上周基本持平，TDI、MDI价格有所上升

造纸：根据卓创资讯，纸浆方面，12月24日，针叶浆市场价5862.32元/吨，较上周五上涨5.86%；阔叶浆市场价4981.82元/吨，较上周五下跌0.23%；本色浆市场价6083.33元/吨，较上周五持平；化机浆市场价4400元/吨，较上周五上升0.38%。包装纸方面，12月24日，瓦楞纸市场价3900.63元/吨，较上周五下跌5.15%；白卡纸市场价6099.29元/吨，较上周五持平。文化印刷纸方面，12月24日，双胶纸市场价5612.5元/吨，较上周五下跌0.22%；生活用纸方面，12月24日市场价6433.33元/吨，较上周五上涨0.26%。

纺织服装：12月24日，棉花价格为21905.元/吨，较上周上涨0.33%；纱线和涤纶价格也有所下降。

投资策略：

近期，房地产行业政策趋于宽松，国家发改委支持“家具下乡”，鼓励实施家具下乡补贴，我们认为，近期可以关注家居板块，定制家居建议关注【欧派家居】、【索菲亚】；软体家居建议关注【顾家家居】、【喜临门】。

风险提示：原材料价格波动风险，汇率波动风险。