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2021年12月27日发布

本周行业重要趋势：

华为重磅发布首款鸿蒙汽车，多战线发力万物智联

12 月 23 日，华为正式发布首款鸿蒙汽车——AITO 问界 M5。 AITO 品牌是华为与塞力斯联合打造的智慧汽车品牌， AITO 问界 M5 是该品牌的第一款车。AITO 问界 M5 搭载了华为 DriveONE 纯电驱增程平台和 HarmonyOS 智能座舱，汇集了华为工业设计、工程技术、系统软件和鸿蒙生态优势，并将进入华为智选渠道销售。 在智能汽车领域， 华为先后推出智能汽车数字平台、智能驾驶计算平台、 Harmony OS 智能座舱，为智能汽车提供了三大数字底座和开发工具。 随着华为入局汽车，国产整车智驾模块核心竞争力有望获得大幅提升，结合用户心智数据和销量增长趋势，预计国内主流民营车厂以及造车新势力未来有望快速成长。

工信部公布《2021 年 1-11 月通信业经济运行情况》

移动 5G 用户数快速扩大，三家基础电信企业 5G 手机终端连接数达 4.97 亿户，比上年末净增 2.98 亿户。宽带用户方面，截至 11 月份末， 100Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 4.96 亿户，占总用户数的 92.6%，占比较上年末提升 2.7 个百分点； 1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 3386 万户，比上年末净增 2746 万户。

本周投资观点：

短期处于业绩真空期，重点关注高景气赛道以及低位/低估值+反转逻辑标的。 通信+储能/新能源、 物联网/车联网、云计算、 工业互联网等细分领域应用进入加速发展阶段，成长逻辑清晰。 中长期看，持续关注业绩确定性较强的高景气细分赛道。 建议关注：物联网/智能汽车、 光纤光缆/海缆、 军工通信、 主设备、 视频会议、 IDC、运营商等：

一、 5G 硬件设备器件：

1、主设备商： 重点推荐： 中兴通讯；

2、光通信： 重点推荐： 中天科技（海洋、 新能源板块潜力十足，光纤光缆景气周期开启） 、 亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动） 、 永鼎股份（光通信复苏，汽车线束打开增量空间） 、 天孚通信（上游器件龙头）、 中际旭创（全球数通光模块龙头）、 新易盛（电信+数通光模块）、 光迅科技、博创科技等，建议关注： 长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、 光库科技、 中瓷电子、太辰光、剑桥科技；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注： 紫光股份、 星网锐捷、 平治信息；

二、 5G 应用端：

1、物联网/车联网： 重点推荐： 拓邦股份（智能控制器+储能） 、广和通、汉威科技（机械联合覆盖） 、 移远通信、 威胜信息（机械联合覆盖） 、美格智能、 四方光电（机械联合覆盖）、 移为通信；建议关注： 创维数字（车载触控屏等业务放量）、 华工科技（车载传感放量）、 有方科技、 意华股份（汽车连接器+光伏） 、 鼎通科技、 瑞可达、 鸿泉物联；

2、云计算： 重点推荐： 科华数据（电新联合覆盖） 、 润建股份（民营通信网络管维龙头，光伏运维重点突破） 、 光环新网，建议关注： 紫光股份、 英维克、 奥飞数据、 海兰信（UDC） 、 数据港等；

3、在线办公/视频会议： 重点推荐： 亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、 星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、 梦网科技（富媒体短信龙头） 、 会畅通讯（视频会议软硬件布局）等；

三、运营商：目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

四、军工通信&北斗： 通信是国防信息化领域的严重短板， 超短波及区宽渗透率提升可期， 建议关注： 海格通信、七一二、 上海瀚讯、华测导航。

风险提示： 疫情影响、 5G 产业和商用进度低于预期， 下游应用推荐速度不及预期， 贸易战不确定风险。