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2021年04月06日发布

报告摘要

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-3.81%，相对沪深300指数涨幅-6.26%，其中渤海股份、绿城水务、重庆水务涨幅分别为31.90%、11.95%、11.66%,表现较好；而博天环境、世纪星源、中环装备涨幅分别为-14.56%、-16.00%、-17.43%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)28倍，为历史均值40倍的70%，目前PB（LF）1.8倍，为历史均值3.5倍的50%。

行业观点及投资策略：

3月30日，环境部发布《碳排放权交易管理暂行条例（草案修改稿）》，提出碳排放总量控制，配额初期基本无偿分配，逐步扩大有偿分配比例；首次明确提出设立国家碳排放交易基金，保障有偿分配收入用途；明确提出可以适时增加其他交易产品；将碳排放交易监督管理细化至县级单位，明确温室气体排放数据报送和核查责任方，落实具体要求；细化针对主管部门和不同机构的信息披露要求，保证市场公开透明。“草案修改稿”的发布，标志着距离全国碳交易市场的启动在进一步，同时我们也能从改文件看出我国实现“3060”目标的坚定决心，随着“碳中和”顶层设计的逐步完善，减碳、零碳相关的可再生能源、再生资源、减碳改造、低碳替代等低碳循环经济相关领域有望迎来快速发展期，建议继续关注低碳经济相关产业链的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五相关规划将陆续出台，政策环境持续向好；而行业竞争格局（过年2年来的行业出清）、投融资环境（国家绿色发展基金等）也呈持续向好态势，持续看好环保行业的业绩反转+估值修复。建议关注景气度高的大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

行业要闻：

1、央行将设碳减排支持工具：引导金融资源流向绿色低碳产业

2、国家能源局局长章建华：将加快实施能源领域碳达峰行动

3、环境部：将推动形成甲烷排放控制的相关体系

4、住建部：大力发展县城绿色建筑，推广应用绿色建材

5、六部门:印发《长三角G60科创走廊建设方案》，围绕新能源、新能源汽车等领域

风险提示：

相关环保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。