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2021年07月12日发布

报告摘要

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅 5.74%，相对沪深 300 指数涨幅 5.97%，其中久吾高科、南方汇通、津膜科技涨幅分别为 60.70%、 45.03%、38.70%,表现较好；而钱江水利、奥福环保、德创环保涨幅分别为-4.03%、-5.82%、-9.15%，表现较差。目前环保行业 PE(TTM)25倍，为历史均值 39 倍的 62%，目前 PB （LF）1.8 倍，为历史均值3.5 倍的 52%。

行业观点及投资策略：

7 月 7 日，发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》。“规划”提出总体目标：到 2025 年，主要资源产出率比 2020 年提高约20%， 单位 GDP 能源消耗、用水量比 2020 年分别降低 13.5%、 16%左右，农作物秸秆综合利用率保持在 86%以上，大宗固废综合利用率达到 60%，建筑垃圾综合利用率达到 60%，废纸利用量达到 6000 万吨，废钢利用量达到 3.2 亿吨， 再生有色金属产量达到 2000万吨， 其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到 400 万吨、 1150万吨、290 万吨，资源循环利用产业产值达到 5 万亿元。发展循环经济是推进绿色发展的重要途径、 是保障国家资源安全的重要途径，是实现碳达峰、碳中和的有力抓手，我们认为再生资源利用产业在十四五将迎来快速发展的黄金时期，建议关注大固废、废钢、有色金属等再生资源利用产业链的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五政策环境持续向好；而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势，持续看好环保行业的长期投资建议。建议重点关注碳减排、大固废、国六排放、清洁、可再生能源等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、盈峰环境、卓越新能、高能环境、龙蟠科技等。

行业要闻：

1. 国家能源局：整县推进方案各省自行实施，不垄断、不暂停、不强制、不越位！

2. 全国家发改委：加快生活垃圾焚烧处理设施建设

3. 生态环境部：将逐步扩大碳市场覆盖行业范围 有序纳入水泥、有色等高排放行业

4. 国家发展改革委：坚持底线思维 构建煤炭供应保障长效机制

5. 全国碳排放权交易市场 7 月上线交易

风险提示：

相关保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。