理工酷

2021年04月12日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨1.76%，跑赢大盘4.20pct；造纸子板块上涨2.19%，跑赢大盘4.64pct。本周沪深300指数下跌2.45%，轻工制造(申万)指数上涨1.76%，跑赢沪深300指数4.20pct，在28个申万一级行业中位列第5位，排名靠前；二级行业中，造纸Ⅱ(申万)指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数4.64pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为：造纸、文娱用品、家具和包装印刷，分别上涨2.19%、2.18%、1.69%和1.31%。

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价（不含税）下小幅上涨；木浆外盘报价维稳，现货价格有所上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨13元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳，现货价格分别上涨55元/吨、168元/吨；2021年3月下旬中国三大港口木浆库存合计177万吨，环比下降8.0%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周木浆系纸品价格小幅上涨，箱板纸价格小幅下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别上涨19元/吨、57元/吨、40元/吨；箱板纸出厂均价下跌70元/吨。

本周双胶纸盈利水平小幅下降，铜版纸、白卡纸盈利水平有所提升；废纸系纸品盈利水平小幅下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸与上周相比下降约11-23元/吨，铜版纸、白卡纸分别增加约10-23元/吨、24-29元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比下降约7-32元/吨。

机制纸及纸板2021年1-2月累计产量同比增长44.0%。（1）机制纸及纸板2021年1-2月累计产量2070万吨，同比增长44.0%；（2）经剔除价格因素影响，2021年2月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降7.8%，环比下降5.3%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-2月累计同比增加19.6%；出口量方面，1-2月累计同比增加45.0%。

风险提示

宏观经济增速放缓的风险

海外项目推进不达预期的风险