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2021年04月27日发布

以主动管理基金口径来统计，2020Q1建筑行业重仓持股达到70亿元，环比提升40%。其中钢构板块的鸿路钢构和央企的中国建筑分别持股市值达到30.2和19.7亿元，合计达到49.9亿元，占比71.3%。2021年初市场下行，建筑行业成为重要的防御性板块，市场关注度有所提升。分板块看，央企和钢构关注度依然最高；但环比看土建、装修、设计咨询等关注度也有小幅提升。

2021Q1公募基金建筑重仓持股市值70亿，市场对建筑板块关注度有所提高，鸿路钢构持仓占比较高：2021年年初市场下行，建筑行业成为重要防守板块，2021Q1主动管理公募基金重仓建筑行业股票合计70亿，环比2020Q4提升40.0%，同比2020Q1大幅增加110.3%。与此同时，申万建筑指数2021年一季度末收盘2,000.9，下跌1.9%，机构对建筑行业关注度有所提高。其中，鸿路钢构合计持股市值接近30.2亿元，占建筑行业重仓股比例为43.2%，远超其他个股。

钢构板块持仓市值超过33亿元，建筑央企有所减持但仍在高位：2021Q1钢构板块重仓持股市值达33.0亿，环比大幅增加87.9%。其中鸿路钢构达到30.2亿，远超其他个股。除钢构板块之外，建筑央企重仓持股市值虽环比小幅下滑，但依然是公募基金主要配置标的，合计持股达到22.1亿，其中中国建筑达到19.7亿。土建、装修、设计板块机构重仓持股市值也有所增加，但市值和增幅均较小。

中国铁建、四川路桥、葛洲坝、东易日盛、中设集团等受机构增持；国检集团、华阳国际、设研院等受机构减持：从持有个股来看，中国铁建、四川路桥和葛洲坝是公募基金主要增持标的，公募基金持股增长幅度分别达到4,899.9%、2,751.2%和1,954.4%。随着基建投资走势向好，以中国铁建为代表的基建龙头企业关注度获得大幅提升。金螳螂、浙江交科、鸿路钢构等细分板块龙头也有不同程度增持，增持幅度分别为55.6%、55.1%、46.1%。但国检集团、华阳国际、设研院等设计咨询企业有小幅减持，减持幅度分别为18.5%、18.2%、3.8%。

中银基金、招商基金、上投摩根等增持幅度较大，建信基金、国泰基金、诺安基金等减持幅度较明显：中银基金、招商基金、上投摩根等2021Q1建筑板块股票重仓市值增幅均超过4000%。建信基金、国泰基金、诺安基金等2021Q1建筑板块股票重仓市值减少幅度均超过50%。

建议关注

建议关注装配式建筑设计龙头华阳国际，以及制造业投资复苏下需求有望提升的钢构、工业建筑板块龙头：东南网架、精工钢构、中国化学。

评级面临的主要风险

风险提示：制造业投资放缓，装配式建筑推进不及预期，行业政策风险。