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2021年05月17日发布

随着我国疫情防控向好态势进一步巩固，全国建材家居市场经营活动进一步恢复，4月BHI继续上涨，但家居卖场销售额仍未恢复至去年同期水平。由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（BHI）显示，2021年4月份全国建材家居景气指数（BHI）为85.73，环比上涨13.81点，同比下降15.96点。全国规模以上建材家居卖场4月销售额为525.86亿元，环比上涨60.07%，同比下降37.73%，仍未恢复至去年同期水平。

分析BHI各分指数情况，4月市场客流量缓慢回升，消费者“看少买多”，市场预期向好。4月“人气指数”为36.60，环比上涨12.20点，同比下降99.70点；4月“购买力指数”为132.47点，环比上涨8.32点，同比上涨75.35点。4月先行指数“经理人信心指数”达到194.64点，环比上涨13.70点，同比上涨15.21点，且其绝对值仍继续上涨。

投资建议：住宅销售和竣工面积开启强势增长，边际改善显著，看好2021年家具内销表现。建议关注江山欧派、海鸥住工、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门。从库存、下游订单情况等指标来看，目前造纸行业基本面回暖迹象明显，市场份额进一步向头部集中，建议关注龙头纸企太阳纸业、晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰国际。

市场回顾

本周，上证指数上涨2.09%，报收3490.38点，SW轻工制造指数下跌2.43%，在申万28个一级行业中排名第26。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：其他轻工制造（+4.03%）、文娱用品（+1.23%）、包装印刷（+0.11%）、造纸（-1.58%）、珠宝首饰（-2.97%）、家具（-5.07%）。

行业动态

5年内，中国卫生陶瓷投资将达110亿元

居然之家计划今年新开家居卖场不少于70家

白卡经销商大涨500元/吨并唱多三季度纸价

风险提示

宏观经济增长不及预期；地产调控政策趋严风险；新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险；国际贸易政策变化风险；经销商管理风险；整装业务拓展不及预期；大宗业务回款风险等。