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2021年08月02日发布

投资要点

受市场淡季和疫情影响， 6 月 BHI 环比下跌， 在连续 3 个月上涨后，出现高位回落。 由商务部流通业发展司、 中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（ BHI） 显示， 2021 年 6 月份全国建材家居景气指数（ BHI） 为 120.99， 环比下跌 9.04 点， 同比上涨 37.14 点。 数据显示，全国规模以上建材家居卖场 6 月销售额为 969.0 亿元， 环比下跌 1.71%， 同比上涨 50.19%。2021 年上半年累计销售额为 4809.9 亿元，同比上涨 74.72%；与 2019 年同期相比， 上涨 3.50%， 已超过疫情前同期水平。

分析 BHI 各分指数情况： 6 月“人气指数” 同比涨幅第一， “购买力指数” 环比有所回升。 6 月 BHI“人气指数” 达 250.96， 与去年同比上涨188.07 点； 与 2019 年同期相比， 上涨 84.01 点。 6 月“购买力指数” 35.60，环比上涨 2.98 点。 6 月“经理人信心指数” 为 135.25 点， 环比下降 27.20点， 受到接下来季节性淡季影响， 先行下降属正常现象。

投资建议： 住宅销售和竣工面积强势增长， 边际改善显著， 看好 2021年家具内销表现。 建议关注欧派家居、 索菲亚、 我乐家居、 志邦家居、 喜临门、 海鸥住工。 6 月文化办公用品零售额同比增长 25.9%， 相对 2019 年同期增长 34.89%， 大幅超越疫情前表现， 此外叠加三孩政策的放开， 文具类上市公司全年业绩有望实现快速增长， 建议关注晨光文具、 齐心集团。

市场回顾

本周， 上证指数下跌 4.13%， 报收 3397.36 点， SW 轻工制造指数下跌4.75%， 在申万 28 个一级行业中排名第 19。

分子行业来看， 涨跌幅由高到低分别为： 文娱用品（ +0.60%） 、 其他轻工制造（ -0.99%） 、 珠宝首饰（ -4.01%） 、 家具（ -4.20%） 、 造纸（ -5.20%）、包装印刷（ -6.19%） 。

行业动态

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风险提示

宏观经济增长不及预期； 地产调控政策趋严风险； 新冠肺炎疫情加剧风险；原材料价格波动风险； 国际贸易政策变化风险； 经销商管理风险； 整装业务拓展不及预期； 大宗业务回款风险等。