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2021年05月24日发布

油价震荡具有强支撑，长丝订单存在补单补量

截至5月21日，Brent原油价格为66.73美元/桶，周环比下跌2.1美元/桶；WTI原油价格为63.82美元/桶，周环比下跌1.71美元/桶；本周虽美国商业原油库存增加叠加亚洲疫情，油价小幅下跌；然而随着疫苗的接种进程，美欧逐步重新开放经济的迹象提振石油市场气氛。长丝方面，节后归来，开工逐步回升至节前水平，国内春夏订单小量补单维持织厂开工。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。

美油品总库存减少&需求增加，欧美经济重新开放

供给不变：根据EIA最新数据，5月14日当周，美国原油产量为1100万桶/天，维持上周产量；BakerHughes公布5月14日的当周数据，本周美国活跃钻机数为455台，周环比增加7台；库存减少：5月14日当周，美国商业原油和油品总库存为12.84亿桶，周环比减少23.3万桶。其中，商业原油库存为4.86亿桶，周环比增加132万桶；汽油库存为2.47亿桶，周环比减少196.3万桶；需求增加：5月14日当周，炼厂方面加工能力为1809万桶/天，与上周持平；消费方面，本周美国油品消费总量为1927万桶/天，周环比增加179万桶/天，其中，汽油消费922万桶/天，周环比增加42万桶/天。本周，美国机场的客流量创出新冠疫情以来最高水平，表明美国旅行复苏的同时也正在推动燃油消费；英国开始放松封锁措施并重启经济，将使原油需求进一步提高。同时，法国和西班牙已经放松了限制，葡萄牙和荷兰已经开放了旅游。

长丝报价平稳，订单小量补单维持织厂开工

价格方面，本周POY150D报7500元/吨，周环比上涨250元/吨；FDY150D报7525元/吨，周环比上涨225元/吨，DTY150D报8825元/吨，周环比上涨125元/吨，本周涤纶长丝市场持稳观望，原料走势偏弱，拖累了市场气氛，但在减产和原料下滑的共同作用下，工厂多报价稳定。供应方面，涤纶长丝企业平均开工率约为91.25%，较上周下调3.36%；需求方面，江浙地区化纤织造综合开机率为72.95%，环比上升0.60%；价差方面，本周PX-石脑油价差缩小10.42美元/吨；PTA-PX价差缩小58.83元/吨；涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差扩大35.17元/吨。进出口方面，据海关总署统计，2021年3月我国涤纶长丝当月出口量为30.4万吨，环比上涨55.79%，累计出口量同比上涨29.22%。长丝订单小补：节后归来，开工逐步回升至节前水平，多数工厂反馈新单断档，国内春夏订单小量补单维持织厂开工，交付时间在本月底附近，装置开工目前维持在7-8成附近，开工企业在9成以上多为大型企业为主。

本周LNG价格先涨后跌，市场下游需求疲软

根据百川盈孚，本周LNG价格指数环比上调3元或0.08%至3773元/吨。供给端，本周液厂装置多数正常开工，仅龙门煤化工焦炉煤气LNG停机；需求端，淡季市场下游需求疲软，市场消化量不及预期，液厂连续降价以利出货，本周国内LNG价格“五连降”。

风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。