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精矿供应延续紧张,继续看好锂战略价值

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概述

2021年06月21日发布

报告摘要:

每周随笔:锂精矿延续紧张,继续看好锂资源战略价值近期赣锋锂业拟以1.3亿美元间接收购非洲马里Goulamina锂矿项目50%权益,进一步提高资源保障率。截至6月18日,锂精矿到港价格已经上涨至715美元/吨,较年初上涨70.24%。锂精矿供给短缺格局延续,锂精矿价格有望继续上行。5月国内外新能源车销售持续高增。供需共振下,碳酸锂、氢氧化锂价格有望继续上行。持续推荐资源自给率较高的赣锋锂业、关注国内资源重估的融捷股份。

本周观点

基本金属:上周国内基本金属普跌,铜、铝、锌、铅、镍、锡分别下跌5.45%、2.42%、2.73%、2.56%%、3.92%、4.16%。铜:冶炼厂检修仍有扰动,但铜价回落后精铜杆需求有所改善,短期铜价震荡。铝:碳中和或对供给长期扰动,本周铝加工企业开工率环比下降0.1个百分点,源于汽车消费减弱,本周电解铝库存下降2.9万吨至89万吨,去库放缓,铝价短期震荡,吨铝利润仍维持高位。推荐紫金矿业、神火股份;加工股推荐明泰铝业、海亮股份、云海金属。

贵金属:上周贵金属普跌。COMEX黄金下跌6.16%,伦敦金下跌5.74%,SHFE黄金下跌4.49%。COMEX白银下跌8.18%,伦敦银下跌6.24%,SHFE白银下跌5.84%,伦敦铂下跌5.12%,伦敦现货钯3.52%。6月美联储议息会议整体偏鹰,预计至2023年底加息两次;维持前期观点,市场将交易QE缩减预期,但通胀依然支撑金价,短期金价震荡。依然看好下半年美国通胀继续上行,中期看多金价。美元长期弱势(美国经济相对优势减弱、美元超发)+利率长期低位+通胀预期上行逻辑不变,维持贵金属长期上行判断,关注白银补涨。推荐赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金、盛达资源。

小金属:钴下跌0.57%,氢氧化锂上涨1.09%,镁锭上涨5.14%。锂:锂资源战略价值凸显,青海开始大力发展盐湖资源;澳矿供给收缩,锂精矿供应持续偏紧,继续看好精矿价格上行;欧洲新能源产销逐步恢复+高镍车型占比提升,氢氧化锂价格有望继续上行;磷酸铁锂装机占比提升,碳酸锂价格有望重回强势,持续看好赣锋锂业,关注国内锂矿资源重估的融捷股份。钴:原料供应紧张持续,继续看好3C+动力需求恢复,钴价中枢逐步上移,持续推荐华友钴业,关注洛阳钼业。

月度组合

6月组合:紫金矿业(25%)、赣锋锂业(25%)、明泰铝业(25%)、雅化集团(25%)。6月组合下跌7.85%,中信有色下跌7.48%,沪深300下跌4.30%。

风险提示

需求回暖不及预期、供给超预期释放、政策不确定性增强。

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