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2021年12月13日发布

原油相关信息：

原油及相关库存：2021 年 12 月 3 日美国原油商业库存 4.329 亿桶，周减少 20 万桶；汽油库存 2.193 亿桶，周增加 390 万桶；馏分油库存 1.266 亿桶，周增加 270 万桶；丙烷库存 0.73272 亿桶，周增加 61.2 万桶。美国原油产量及钻机数：2021 年 12 月 3 日美国原油产量为 1170 万桶/天，周增加 10 万桶/天，较一年前增加 60 万桶/天。12 月 3 日美国钻机数 569 台，周数量不变，年增加 246 台；加拿大钻机数 180 台，周数量增加 9 台，年增加 78 台。其中美国采油钻机 467 台，周数量不变，年增加 221 台。价格变化：

我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为顺酐（上涨 30.6%）、硝酸铵-国际（上涨 17.8%）、磷酸一铵-国际（上涨 10.0%）；跌幅前 3 名为：三氯乙烯（下跌 40.4%）、聚乙烯醇（下跌 23.1%）、生胶（下跌 20.6%）。

月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为亚氨基二乙腈（IDAN）（上涨36.2%）、液氯（上涨 29.1%）、尿素-国际（上涨 27.9%）；跌幅前 3 名为：三氯乙烯（下跌 63.2%）、甲酸（下跌 48.4%）、四氯乙烯（下跌41.2%）。价差变化：

本周价差涨幅前 3 名的产品分别为煤头乙二醇价差（上涨 419.1%）、油头乙二醇价差（上涨 229.9%）、PTA（上涨 207.7%）；跌幅前 3 名为：丁二烯价差（下跌 212.7%）、苯乙烯（下跌 84.2%）、聚乙烯醇全价差（下跌 38.4%）。

月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为 R134a 价差（上涨 480.5%）、尿素-固定床价差（上涨 244.4%）、煤头乙二醇价差（上涨 216.8%）；跌幅前 3 名为：苯乙烯（下跌 5658.6%）、丁二烯价差（下跌 130.0%）、电石法 PVC 价差（下跌 66.0%）。

投资建议与投资标的

本周中央经济工作会议明确表示新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。从时间轴上看，从原料用量向产品用能+碳排放的考核方式的转变正在加速，我们认为轻烃化工企业因拥有最低能耗的烯烃和最低排放的氢气，在碳中和情景下价值巨大，仍有待重估，建议关注万华化学(600309，买入)、卫星化学(002648，买入)、东华能源(002221，未评级)、金能科技(603113，买入)等。另外，会议还提及“加快构建废弃物循环利用体系”，建议关注具备领先再生聚酯和再生锦纶技术的 EPC 服务商三联虹普(300384，买入)。

风险提示

油价波动风险；疫情变化不及预期风险。