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2021年12月13日发布

本周行业热点事件点评1.物流：2021年12月6日，中国物流集团有限公司（简称“中国物流集团”）正式成立。我们认为：一是中国物流集团由中国铁物、中国诚通重组整合而成，为国资委下辖央企。二是我国物流行业面临新发展机遇，中国物流致力于成为一流的综合物流企业。三是全面看好综合物流赛道的长期价值投资机会，推荐顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、东航物流（601156.SH）、传化智联（002010.SZ）、中国外运（601598.SH）的投资机会。2.快递：近日,百世物流关联公司杭州百世网络技术有限公司发生工商变更,新增股东极兔速递有限公司,持股100%。极兔正式完成入股百世。我们认为：一是极兔凭借东南亚地区业务起家，发展扩张迅速。二是当前国内快递行业或临新格局，价格战放缓，释放拐点信号。三是推荐中通快递（2057.HK）、韵达股份（002120.SZ）、圆通速递（600233.SH）。

本周行业动态数据跟踪1.航空货运市场：“客改货”政策调整叠加奥密克戎毒株影响，航空货运价格再创历史新高，2021年12月上海至北美航空货运价格为14.04美元/公斤，同比+81.63%。2.航空客运市场：欧美航线中三大航航班量仍居前。3.航运市场：散运方面，散运市场价格指数环比回升调整，BDI指数报收3272点。油运方面，本周油运价格环比小幅回升，BDTI指数报收785点。集运方面，SCFI指数报收4810.98点，12月集运价格呈现再次上升态势。内贸集运方面，内贸集运价格周环比继续小幅回升，PDCI指数报收1820点。4.路网交通：11月因国内多地疫情扰动，防控政策升级，出行需求受到抑制，同环比均降。

交通运输行业在资本市场的表现2021年初以来，上证综指、沪深300累计涨幅分别+5.57%、-3.00%，交通运输指数+1.21%；交通运输各个子板块来看，港口+2.94%、公交+12.19%、航空运输+10.12%、机场-32.60%、高速公路+2.96%、航运+29.60%、铁路运输-12.15%、物流+8.38%。

核心组合表现银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至2021年12月10日，2021年银河交通核心组合+42.44%，相对收益+41.23%。

风险提示跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。