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2021年12月12日发布

2021年计算机行业涨幅居中下游水平，部分方向表现活跃

截至2021年12月10日收盘，年内计算机（申万）指数下跌0.86%，涨幅在申万各行业排名第19位。2020年以来，受新冠肺炎疫情冲击，下游政府与企业支付能力受到一定影响，叠加中美贸易争端，行业部分公司经营活动受到不同程度影响。2021年以来，能源信息化、智能汽车、数据安全、元宇宙等新方向表现活跃，提供了不少投资机会。

数字经济新业态蓬勃发展，产业变革下投资机会持续涌现

进入数字经济时代，科技发展日新月异，云计算、5G、人工智能、大数据、区块链、元宇宙等新一代信息技术快速发展，给各行业的发展环境和产业生态带来了深刻变化，企业商业模式不断推陈出新。展望2022年，我们认为：云计算、智能网联汽车等子行业有望充分利用现代信息技术的优势，加速商业模式的变革，不断丰富产品和服务内容，有望给资本市场带来较多的投资机会。

“十四五”规划引领产业发展，细分赛道高景气度有望延续

11月30日，工信部发布《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》、《“十四五”大数据产业发展规划》、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》三项重磅政策，奠定了我国软件和大数据行业未来发展的主方向，相关公司有望迎来更为广阔的发展空间。展望2022年，在政策的推动下，我们认为：工业软件、网络安全、金融科技等子行业将保持较高的景气度，有望给投资者带来确定性的投资收益。

投资建议

云计算：广联达（造价与施工业务进展顺利，设计业务有望成为第三增长极）、用友网络（企业级软件龙头聚力云服务，高成长确定性强）、金山办公（乘信创东风，国产办公软件龙头持续高成长可期）、石基信息（下一代酒店云解决方案助力公司全球化，开启全新成长之路）、宝信软件（突破核心技术瓶颈，大型PLC产品开启公司新一轮成长）；

智能汽车：中科创达（深耕智能操作系统，加速智能驾驶业务布局）、道通科技（聚焦汽车后市场，新能源车“诊检充储”打开新空间）、德赛西威（全面赋能智能出行，域控制器先发优势显著）；

工业软件：中控技术（流程工业龙头，引领智能制造，长期持续成长可期）、龙软科技（煤矿智能化龙头，受益行业高景气度）；

网络安全：安恒信息（聚焦新兴安全，前瞻布局隐私计算）、深信服（企业级网络安全领导者，云业务前景广阔）；

金融科技：恒生电子（受益金融市场改革创新需求，完善资金市场产品线布局）、东方财富（稀缺互联网平台，资管业务打开新空间）；

5G应用：当虹科技（掌握视频编转码核心技术，积极拓展下游应用）。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；宏观经济下行，政企客户的IT预算收缩，IT投资减少；智能汽车产业发展低于预期；金融科技监管趋严，相关IT投资进度不及预期。