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2021年07月26日发布

本周行情回顾：本周各大指数呈现出震荡向上的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为0.31%、0.38%、1.17%和-0.11%。本周表现较好的行业是钢铁和有色。SW家电板块下跌2.66%，跑输沪深300指数2.55个百分点。本周家用电器行业个股表现涨跌不一，上涨幅度前五的分别是康盛股份、东方电热、兆驰股份、秀强股份和闽灿坤B。上涨幅度后五的分别是小熊电器、*ST圣莱、奥佳华、海信视像、莱克电器。

行业及公司动态回顾：（1）浙江美大:2021年半年度归母净利润254,287,918.88元，较上年同期增长49.16%；（2）苏泊尔:2021年半年度归母净利润865,590,446.89元，较上年同期增长29.87%；（3）奇精机械:2021年半年度预计实现归母净利润5,000万元左右，同比增长63%左右；（4）深康佳A:关于筹划挂牌转让深圳市易平方网络科技有限公司部分股权的提示性公告；（5）使用效率低，总有小家电购入后迅速“失宠”；（6）上半年销量暴跌，彩电行业保有量遇瓶颈；。

本周观点：根据国家统计局数据，1—6月份，全国房地产开发投资72179亿元，同比增长15.0%；比2019年1—6月份增长17.2%，两年平均增长8.2%。其中，住宅投资54244亿元，增长17.0%。房屋竣工面积36481万平方米，增长25.7%。6月单月竣工面积8898.3万平方米，同比增长66%。从需求端来看，家电作为地产后周期行业，或将受益于上半年地产回暖，而上游原材料如钢板、铜管、铝箔等原材料今年价格有所提升，导致家用冰箱和空调1-5月产销数据不及去年，洗衣机由于去年基数较低，今年销售情况表现较好。我们认为21H2供给端有望通过产品更新将成本压力转移，叠加需求端的回暖，白电产销有望迎来向上拐点。建议积极关注长期业绩稳定，注重环保、绿色发展理念，研发技术领先的美的集团、海尔智家等。同时，我们认为厨电板块估值不高，下游需求旺盛，行业景气度维持高位，且企业产能也在不断扩张，业绩释放或超预期，我们建议积极关注业绩表现良好，产能有望逐渐落地的莱克电气、浙江美大等。

风险提示：行业景气度下降的风险；线上销售不及预期的风险；原材料价格上涨带来的风险等。