理工酷

2021年08月09日发布

投资要点

行情回顾：本周，公用事业行业指数上涨2.16%，跑输沪深300指数0.14%，表现弱于大盘。环保行业细分子行业中，所有细分行业均为上涨态势，大气治理、水务行业涨幅较大，监测与检测、园林行业涨幅较小。公用行业细分子行业中，燃气行业涨幅较大，火电行业跌幅较大。

专题研究：电力行业的碳达峰、碳中和进度对“双碳”目标实现影响很大，因此，必须加快构建以新能源为主体的新型电力系统。新型电力系统以新能源为主体，风电、光伏产业迎来发展机遇。由于风电、光伏等新能源发电具有间歇性和波动性，而储能是解决新能源发电不稳定的重要工具，未来储能市场前景广阔。随着常规火电机组的有序退网和大规模新能源电源的并网，以及大量含高比例电力电子元件输电设备的投运，未来电力系统的稳定性会有所降低，传统的技术手段已经无法适应电网的运行需求，需要数字技术与传统电力技术深度融合，才能促进电力系统安全高效的运行，智能电网的建设大势所趋，同时电力设备监测与检测行业迎来发展机遇，该行业进入壁垒较高，投资价值大。电氢融合是新型电力系统的战略构想，氢能行业发展潜力大。

行业动态：近日，国网能源研究院发布《2021中国新能源发电分析报告》。报告指出，2030年，新能源装机容量占比将由2020年的24%提高至41%，发电量占比由9.5%提高至22%；2060年，新能源装机容量占比将达到70%，发电量占比将达到58%。近日，浙江省印发《浙江省碳达峰碳中和科技创新行动方案》，提出到2030年，可再生能源、储能、氢能、CCUS、生态碳汇等关键核心技术达到国际先进水平，推动可再生能源替代和CCUS技术应用，可再生能源发展和CCUS迎来政策利好。

投资建议：“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发CCER增量收益四大投资方向。建议关注苏文电能、谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注节能风电、三峡能源、福能股份、协鑫能科。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份。

风险提示：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧。