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2021年08月09日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨1.39%，跑输大盘0.91pct；造纸子板块上涨2.13%，跑输大盘0.16pct。本周沪深300指数上涨2.29%，轻工制造(申万)指数上涨1.39%，跑输沪深300指数0.91pct，在28个申万一级行业中位列第20位，排名靠后；二级行业中，造纸Ⅱ(申万)指数上涨2.13%，跑输沪深300指数0.16pct。本周轻工四大子板块按涨幅从大到小排名依次为：包装印刷、文娱用品、造纸和家具，其中包装印刷、文娱用品、造纸板块本周分别上涨2.89%、2.45%、2.13%，家具子板块本周下跌0.14%。

产业链数据跟踪

原材料方面，国废到厂价（不含税）小幅上涨，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳，现货价格有所上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价(不含税)上涨23元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨20元/吨、35元/吨；2021年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降3.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格有所下跌，箱板纸价格小幅上涨。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸价格分别下跌13元/吨、50元/吨、20元/吨；箱板纸出厂均价上涨23元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平均有回落，废纸系纸品盈利有所提升。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别下降约31-33元/吨、64元/吨、26-48元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比增加约13-31元/吨。

机制纸及纸板2021年1-6月累计产量同比增长17.1%。（1）机制纸及纸板2021年1-6月累计产量6743万吨，同比增长17.1%；（2）经剔除价格因素影响，2021年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降8.6%，环比增加10.5%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-6月累计同比增加19.3%；出口量方面，1-6月累计同比增加10.1%。

风险提示

宏观经济增速放缓的风险

海外项目推进不达预期的风险