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2021年08月13日发布

市场表现

本周（8.6-8.12）沪深300指数上涨0.50%，家电（中信）板块上涨0.78%，行业跑赢大盘0.28个百分点，在30个中信一级行业中排名第24。细分子行业方面，本周全面上涨。厨房电器2.58%、白色家电0.14%、照明电工及其他0.52%、小家电4.32%、黑色家电3.88%。个股方面，近五个交易日深康佳A（+20.40%）、小熊电器（+13.42%）和天际股份（+11.94%）涨幅居前，兆驰股份（-7.50%）、星帅尔（-5.63%）和东方电热（-4.67%）跌幅居前。

行业相关数据

白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第32周（2021.8.2-2021.8.8）空调线下销额同比下降40.38%，销量同比下降46.01%；线上销额同比下降12.4%，销量同比下降23.48%。冰箱线下销额同比下滑7.98%，销量同比下滑25.59%；线上销额同比上涨9.32%，销量同比上涨2.63%。洗衣机线下销额同比上涨5.77%，销量同比下降0.4%；线上销额同比上涨49.51%，销量同比上涨23.7%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第32周（2021.8.2-2021.8.8）彩电线下销额同比下降14.91%，销量同比下降35.98%，线下产品均价为4464元，均价同比上涨1152元；线上销额同比上涨15.29%，销量同比下降14.24%，线上产品均价为2692元，均价同比提升690元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第32周（2021.8.2-2021.8.8）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降26.28%、28.6%和32.37%，销量分别同比下降32.79%、34.97%和42.95%；线上销额分别同比上涨-1.67%、-4.57%和2.92%，销量分别同比下降16.93%、20.51%和11.11%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第32周（2021.8.2-2021.8.8）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比上涨2.19%、-45.25%、-39.01%和-44.27%，销量分别同比下降14.63%、49.35%、37.1%和48.97%；线上销额分别同比上涨-17.51%、-12.82%、0.12%和-23.7%，销量分别同比下降11.12%、17.73%、8.52%和20.45%。

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投资建议

7月空调终端销售数据回暖，对行业信心有所提振。目前已进入中报业绩密集公布期，投资建议方面我们建议关注以下几点：1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股；2、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示

宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。