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2021年08月23日发布

“竞品质”有望成为房企土拍新焦点，推动地产链步入新时代。今年5-7月北京和杭州陆续在集中供地过程中推出“竞品质”规则后，8月底多城市陆续中止或推迟第二批集中供地，土拍政策或面临调整，结合7月底住建部在《东方时空》栏目“建立房地联动机制，推广北京市的做法，限房价、控地价、提品质”相关表述，后续“竞品质”可能成为我国未来土拍规则重要调整方向。若在全国范围推广“竞品质”，则有望全面改变当前房企“重周转、轻质量”现状，开启我国高品质住宅建设新篇章。

“竞品质”核心导向：绿色、装配式、超低能耗、宜居技术、新管理模式。以北京的高标准商品住宅建设方案评审内容和评分标准为例，建筑品质评价总分100分，其中绿色建筑18分，装配式建筑20分，超低能耗建筑20分，健康建筑6分，宜居技术应用16分，管理模式20分。二级标准中还囊括分值较高的三星级绿色建筑（18分）、装配化率大于91%的装配式建筑（13分）、大比例实施超低能耗的建筑（20分）、绿色建材（6分）、建筑减隔震（3分）、BIM（5分），预示了未来住宅土拍规则政策引导的主要方向，孕育丰富市场机会。

万亿市场加速变革，各细分赛道均展现出较强成长性。1）房屋类型方面，测算2025年我国绿色建筑/装配式建筑规模有望分别达到6.5/3.0万亿，5年复合增速12%/13%，整体呈高景气成长态势；2）建筑材料方面，一方面通过认证的高星级绿色建材的需求有望持续提升，测算2025年我国绿色建材整体市场规模有望达1.6万亿/年，5年复合增速13%；另一方面能够替代传统屋顶，并具备节能降耗功能的屋顶建材BIPV，以及建筑减隔震需求有望加速释放，测算每年增量市场规模分别约1700/200亿元；3）工程检测方面，预计各大房企会加大工程质量把控力度，建工建材检测市场有望明显扩容（当前已超800亿/年），第三方工程评估行业需求有望加速释放（行业潜在市场规模约230亿元/年）；4）建筑信息化方面，“竞品质”引导房屋建设全生命周期（规划、勘察、设计、施工、运维）应用BIM技术，有望驱动建筑信息化行业加速成长，对标海外测算国内建筑信息化市场规模有望达到800亿元/年，较当前水平扩大约3倍。

投资建议：“竞品质”土拍规则大趋势下重点看好：1）工程检测领域核心推荐受益于房企质量管控需求提升的国内第三方工程检测开拓者深圳瑞捷；2）建筑减隔震领域重点看好行业龙头震安科技、天铁股份；3）装配式建筑领域重点推荐装配式房建设计龙头华阳国际，钢结构制造加工龙头鸿路钢构，关注中铁装配、筑友智造科技。

风险提示：“竞品质”政策推进不及预期风险，装配式建筑发展不及预期风险，绿色建材应用动力不足风险，检测及建筑信息化发展滞后风险等。