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2021年08月30日发布

行情回顾

本周轻工制造行业指数上涨2.13%，跑赢大盘0.92pct；造纸子板块下跌0.71%，跑输大盘1.92pct。本周沪深300指数上涨1.21%，轻工制造(申万)指数上涨2.13%，跑赢沪深300指数0.92pct，在28个申万一级行业中位列第15位，位列中游；二级行业中，造纸子板块下跌0.71%，跑输大盘1.92pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小排名依次为：家具、包装印刷、文娱用品与造纸板块，其中家具、包装印刷板块本周分别上涨4.16%、3.20%，文娱用品与造纸板块分别下跌0.48%、0.71%。

产业链数据跟踪

原材料：原材料方面，国废到厂价（不含税）小幅下跌，外废价格维稳；阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳，现货价格有所下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌8元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘价维稳；阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别下跌20元/吨、130元/吨；2021年7月下旬中国三大港口木浆库存合计170万吨，环比下降3.1%；（3）本周溶解浆价格维稳。

本周成品纸价格均有小幅下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸小幅下跌5元/吨，铜版纸、白卡纸价格分别下跌32元/吨、12元/吨；箱板纸出厂均价下跌13元/吨。

本周木浆系纸品盈利水平均有回落，废纸系纸品盈利有所下滑。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利与上周相比分别下降约6元/吨、30元/吨、12元/吨；废纸系纸品盈利与上周相比下降约27-34元/吨。

机制纸及纸板2021年1-7月累计产量同比增长15.1%。（1）机制纸及纸板2021年1-7月累计产量7880万吨，同比增长15.1%；（2）经剔除价格因素影响，2021年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比下降8.6%，环比增加10.5%；（3）纸及纸板进口量方面，2021年1-7月累计同比增加12.4%；出口量方面，1-7月累计同比增加7.3%。

风险提示

宏观经济增速放缓的风险；海外项目推进不达预期的风险