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2021年10月26日发布

本周 SW 电子行业指数上涨 0.00%，沪深 300 指数上涨 0.56%，电子行业指数跑输沪深 300 指数 0.56 个百分点，在所有一级行业中排 16/28。 SW电子各子行业涨跌幅：半导体材料（ 3.70%）、其他电子Ⅲ（ 2.26%）、光学元件（ 2.13%）、电子零部件制造（ 2.07%）、分立器件（ 1.52%）、被动元件（ 1.09%）、印制电路板（ 0.29%）、电子系统组装（ 0.08%）、集成电路（ -0.86%）、显示器件Ⅲ（ -2.82%）、 LED（ -4.29%）。截至本周收盘，电子行业市盈率 PE-TTM(整体法)为 36.49 倍。

支撑评级的要点

行业动态： 1、 9 月北美半导体设备出货额继续增长。 SEMI 最新数据显示， 9 月北美半导体设备出货额为 37.18 亿美元，为单月历史次高，环比增长 1.7%，同比增长 35.5%。 2、阿里发布自研 CPU 芯片倚天 710。 云栖大会上，阿里发布自研通用服务器 CPU 倚天 710 ，倚天 710 采用业界最先进的 5nm 工艺，单芯片集成 600 亿晶体管，基于最新 ARM v9 架构，内含 128 核 CPU，主频最高达到 3.2GHz，集成业界最领先的DDR5、 PCIe5.0 等技术。同时宣布，开源玄铁 RISC-V 系列处理器和基础软件。 3、氮化镓功率芯片企业纳微半导体纳斯达克上市。 纳微半导体成立于 2014 年，专注于开发超高效的氮化镓半导体产品，其 GaNFast 功率芯片出货量已超 3000 万颗，合作客户包括戴尔、联想、 LG、小米、OPPO 等全球顶级手机 OEM 厂商及 PC 设备制造商。 4、苹果发布AirPods 3 和 MacBook Pro。 苹果在第二场秋季新品发布会发布 MacbookPro、 AirPods 3 和新配色 HomePod mini。 5、 9 月国内手机出货量同比下滑8.1%。 信通院最新数据显示， 2021 年 9 月，国内市场手机出货量 2144.0万部，同比下降 8.1%，其中， 5G 手机 1511.8 万部，同比增长 8.1%，占同期手机出货量的 70.5%。 9 月，国内手机上市新机型 58 款，同比下降3.3%，其中 5G 手机 24 款，同比下降 14.3%，占同期手机上市新机型数的 41.4%。 6、 3Q 全球 PC 出货量连续第六个季度同比增长。 Counterpoint数据显示， 3Q21 全球个人电脑出货量达到 8420 万台，连续第六个季度同比增长。本季度环比增长 9.3% ，较此前连续四个季度两位数的环比增长， 势头正在放缓。 Counterpoint Research 认为，由于电源管理 IC、无线射频、音频编解码器和其他相关的零组件短缺，全球个人电脑供应链仍然受限，并且在 2022 年中期前，这种供需不平衡无法解决。

投资建议

IC 设计： 韦尔股份、圣邦股份、 北京君正、卓胜微、芯朋微、艾为电子、恒玄科技、兆易创新等。功率半导体： 华润微、士兰微、捷捷微电、新洁能等。

IC 制造： 中芯国际、华虹半导体（港股）。

IC 封测： 长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技等。

消费电子： 立讯精密、歌尔股份、环旭电子、欧菲光等。

风险提示

海外疫情控制不及预期； 半导体景气不及预期； 终端需求不及预期。