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2021年10月26日发布

事件概述

10月 24 日， 中共中央、国务院正式公布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》(以下简称《意见》 )，对碳达峰碳中和工作作出系统谋划。

核心观点:

《意见》为能源双碳目标作出详细谋划，发电端推进电网体制改革，售电端加速市场化

本次《意见》在多方面为双碳发展作出了详细系统的谋划，明确了双碳下电力电网改革背景中能源 IT 的受益。

1、 发电方面， 积极推动清洁能源装机，推进电网体制改革。《意见》明确“ 积极发展非化石能源。坚持集中式与分布式并举，优先推动风能、太阳能就地就近开发利用”。此外意见指出，需“ 推进电网体制改革”，明确以消纳可再生能源为主的增量配电网、微电网和分布式电源的市场主体地位。新能源装机量提升势在必行， 同时需要电网改革以匹配可再生能源的消纳需求；我们认为，双碳目标将持续刺激发电端的电站/电网设计、建设需求。

2、 售电方面，全面推进电力市场化改革，发展市场化节能方式。《意见》 指出要“ 加快培育发展配售电环节独立市场主体”，“扩大市场化交易规模， 完善电力等能源品种价格市场化形成机制”，“完善差别化电价、分时电价和居民阶梯电价政策”。此外要“ 发展市场化节能方式，推行合同能源管理，推广节能综合服务”。剖析来看， 主要明确了售电方面三方面的改革目标： 1、提升市场化交易规模； 2、完善电价市场化政策； 3、推进能源管理等新兴电力服务。 我们认为，这三方面目标既将刺激电网营销平台的改革，也将进一步加速由电力衍生的新兴业务的发展，售电端 IT 需求旺盛。

发电端与售电端明确优先受益，重点推荐两端龙头恒华科技与朗新科技

由《意见》出发，我们认为发电端、售电端的能源 IT 公司将优先受益，我们重点推荐两家龙头企业：

1、 发电端，恒华科技受益于新能源建设带来的集中式/分布式电源以及增量配网的设计建设需求。 1） 恒华科技传统业务电设计软件全国领先，受益于智能电网前端设计/建设。 2） 恒华已经布局新能源 BIM 软件+规划设计等服务，有望在分布式光伏电站设计以及运维领域实现高速增长，拉动公司业绩进入新的景气周期。

2、 售电端，朗新科技受益于电网售电平台改革，以及能耗管理等新兴业务发展需求。 1） 朗新科技为电网建设的营销平台 2.0 已经试点，预计明年将进入建设周期，为公司带来确定性增长。 2） 国家明确要推动市场化节能方式，公司已经在能耗管理等方面布局， 且该业务盈利模式能够从项目制转换为节能抽成制， 新兴业务将为朗新带来广阔空间。

投资建议

我们认为双碳趋势下，新能源大建设带来的增量 IT 投入主要集中在发电—售电环节，朗新科技和恒华科技作为业务两端的民营公司，差异化竞争优势凸显。重点推荐：“新能源 IT 双星” ——能源 SaaS 龙头朗新科技（与通信组联合覆盖）、国产能源 BIM 软件龙头恒华科技。

风险提示

1）新能源政策补贴落地不及预期风险； 2）新能源发电技术变革进程不及预期风险； 3）信息化建设不及预期风险； 4）宏观经济的下行的风险。