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2021年10月25日发布

投资要点

【碳达峰碳中和中央层面总体部署亮相】中共中央、国务院印发的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》24日发布。作为碳达峰碳中和“1+N”政策体系中的“1”，意见为碳达峰碳中和这项重大工作进行系统谋划、总体部署。根据意见，到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平。到2060年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上。

【国家能源局：1-9月光伏新增装机25.56GW，9月3.51GW】10月21日，国家能源局发布1-9月份全国电力工业统计数据，1-9月全国新增太阳能发电25.56GW。而1-8月新增数据为22.05GW，即9月太阳能新增3.51GW，较7、8月新增装机下滑。10月22日，国家能源局公布了9月份户用光伏项目信息，9月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为2.14GW，累计11.68GW。

【隆基HJT电池效率25.82%，再次打破世界纪录】近日，隆基的商业尺寸HJT(M6硅基异质结)太阳能电池经ISFH(德国哈梅林太阳能研究所)测试，转换效率达25.82%，再次打破世界纪录。就在今年6月，隆基曾以25.26%的转换效率创造了该电池技术的新世界纪录，短短四个月后，这一数据被隆基再次刷新。

【国家能源局：风电、光伏发电项目能并尽并、多发满发】10月20日，国家能源局印发《关于积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发有关工作的通知》，文件要求：各电网企业按照“能并尽并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网；各电网企业按照“多发满发”原则，严格落实优先发电制度，加强科学调度，优化安排系统运行方式，实现新能源发电项目多发满发，进一步提高电力供应能力；各单位加大统筹协调力度，加快风电、光伏发电项目配套接网工程建设，与新能源发电项目建设做好充分衔接，保障同步投运。

【新能车销量再度突破，动力电池热度持续】【钴】上海有色网数据，10月22日，国内电解钴主流报价39-40.8万元/吨，均价较上周上涨0.4万元/吨。四氧化三钴报33.2-33.6万元/吨，均价较上涨1.5万元/吨。硫酸钴报9-9.2万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。电解钴方面，海外带动国内价格上行，海外钴豆询单增多，国内电解钴去库持续。四氧化三钴方面，主流供应商报价随原料、辅料价格上涨而上行，下游钴酸锂企业采购成交意愿增强，成交量攀升。10月22日MB标准级钴报价26.85（+0.05）-27.40（+0.05）美元/磅，合金级钴报价26.85（+0.05）-27.40（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，10月22日，金属锂报价93-98万元/吨，均价较上周上涨2万元/吨。电碳主流价报18.8-19.2万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报价18.1-18.5万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。电碳方面，本周价格上行幅度明显放缓；11-12月市场将因磷酸铁锂需求放量以及青海冬季供应减量影响导致供应紧张，价格上行趋势仍在。氢氧化锂方面，本周价格小幅上行；10月由于限电及高镍材料订单减量导致需求下跌，市场出现约10%的氢氧化锂供应过剩。【三元材料】上海有色网数据，10月22日，三元材料（523型）主流价为21-22万元/吨，均价较上周上涨0.25万元/吨。三元前驱体（523型）报价为12.3-12.7万元/吨，均价与上周持平。本周三元材料价格上涨；浙江地区继续受限电影响，江苏地区限电逐渐严重，预计本月行业供应持续减少。建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、三花智控、当升科技、天齐锂业、赣锋锂业、天奈科技、先导智能。

【硅料价格邻近高点，整体供应链涨幅趋缓】PVInfoLink数据，10月20日，【硅料】多晶硅致密料主流报价265元/kg，均价较上周上涨0.8%。部分企业受到能耗双控政策的影响，本月总产量环比预计下降3%-6%，目前270元人民币以上的订单有少量成交。【硅片】多晶硅片主流报价2.420元/pc，均价与上周持平。单晶硅片166mm主流报价5.750元/pc，均价与上周持平。单晶硅片158.75mm主流报价5.670元/pc，均价与上周持平。本周单晶硅价格基本持稳，但下游电池环节持续受到开工率低迷和盈利能力堪忧的压力，对于硅片的需求或将呈现一定观望情绪。【电池片】多晶电池片主流报价0.848元/W，均价与上周持平。166mm的单晶PERC电池片主流报价为1.120元/W，均价与上周持平。158.75mm单晶PERC电池片主流报价为1.180元/W，均价与上周持平。本周采购组件厂家未见增长，当前并无太多新签订单成交。【组件】360W/435W单晶PERC组件主流报价2.030元/W，均价较上周上涨1.5%。182mm单晶PERC组件主流报价2.100元/W，均价较上周上涨2.4%。210mm单晶PERC组件主流报价2.080元/W，均价较上周上涨1.5%。本周组件价格持续混乱，当前成交订单的项目仍以分布式项目为主，集中式项目仍在博弈。【光伏玻璃】3.2mm镀膜主流报30.0元/m2，均价与上周持平。2.0mm镀膜主流报价23.0元/m2，均价与上周持平。重点推荐：金博股份、福斯特、晶盛机电、爱旭股份、隆基股份、大全能源、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

风险提示：政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。