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2021年10月25日发布

行情回顾：电子行业指数本周涨跌幅：截至2021年10月22日，申万电子行业本周上涨0.00%，跑输沪深300指数0.56个百分点，在申万28个行业中排名第16名；申万电子板块10月上涨1.04%，跑输沪深300指数0.88个百分点；申万电子板块本年上涨5.02%，跑赢沪深300指数9.85个百分点。

板块估值情况：截至2021年10月22日，电子行业PE（TTM）为32.05倍，低于近一年均值（近一年均值为38.08倍）；SW半导体、SW其他电子、SW元件、SW光学光电子和SW电子制造估值分别为70.23倍、51.58倍、32.35倍、18.66倍和26.21倍，各二级子行业近一年PE（TTM）均值分别为83.05倍、49.83倍、35.43倍、34.53倍和30.02倍。

电子行业周观点：目前电子板块部分下游需求出现松动，智能手机渗透趋于饱和，TWS渗透放缓，AR/VR开始成为消费电子新的助推力。目前，电子行业部分环节涨价逻辑出现松动，如液晶面板、存储芯片、MLCC等的价格正在回落，但关键领域的国产替代仍在进行，此外全球经济正从疫情影响中加速恢复，电子行业上市企业也于本月陆续发布三季报，建议关注业绩超预期的相关企业。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。