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2021年09月27日发布

行情回顾： 电子行业指数本周涨跌幅：截至2021年9月24日，申万电子行业本周上涨0.70%，跑赢沪深300指数0.83个百分点，在申万28个行业中排名第9名；申万电子板块本月至今下跌2.45%，跑输沪深300指数3.36个百分点；申万电子板块本年上涨5.55%，跑赢沪深300指数12.49个百分点。

板块估值情况： 截至2021年9月24日，电子行业PE（ TTM）为32.58倍，低于近一年均值（近一年均值为38.79倍）； SW半导体、 SW其他电子、SW元件、 SW光学光电子和SW电子制造估值分别为72.88倍、 54.34倍、32.30倍、 19.59倍和21.16倍，各二级子行业近一年PE（ TTM）均值分别为84.34倍、 49.38倍、 35.89倍、 36.42倍和30.49倍。

电子行业周观点： 目前电子板块部分下游需求出现松动，智能手机渗透趋于饱和， TWS渗透放缓， AR/VR开始成为消费电子新的助推力。目前，电子行业部分环节涨价逻辑出现松动，如液晶面板、存储芯片、 MLCC等的价格开始回落，但关键领域的国产替代仍在进行，此外全球经济正从疫情影响中加速恢复，建议关注歌尔股份（ 002241）、三安光电（ 600703）、三环集团（ 300408）、利亚德（ 300296）等企业。

风险提示： 政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。