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2021年10月11日发布

行情回顾：电子行业指数本周涨跌幅：截至2021年9月30日，申万电子行业本周下跌1.52%，跑赢沪深300指数1.87个百分点，在申万28个行业中排名第11名；申万电子板块9月下跌3.93%，跑输沪深300指数5.20个百分点；申万电子板块本年上涨3.95%，跑赢沪深300指数10.56个百分点。

板块估值情况：截至2021年9月30日，电子行业PE（TTM）为32.15倍，低于近一年均值（近一年均值为38.59倍）；SW半导体、SW其他电子、SW元件、SW光学光电子和SW电子制造估值分别为71.96倍、52.19倍、32.21倍、18.96倍和26.12倍，各二级子行业近一年PE（TTM）均值分别为83.97倍、49.50倍、35.77倍、35.88倍和30.36倍。

电子行业周观点： 目前电子板块部分下游需求出现松动，智能手机渗透趋于饱和，TWS渗透放缓，AR/VR开始成为消费电子新的助推力。目前，电子行业部分环节涨价逻辑出现松动，如液晶面板、存储芯片、 MLCC等的价格正在回落，但关键领域的国产替代仍在进行，此外全球经济正从疫情影响中加速恢复，建议关注歌尔股份（002241）、三安光电（600703）、三环集团（300408）、利亚德（300296）等企业。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。