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2021年10月11日发布

市场交易电价上下浮动范围调整，有利于电价合理回归

本周李克强总理召开国常会，要求有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场。会议明确，在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，高耗能行业市场交易电价可不受上浮20%的限制。我们认为，调整交易电价浮动范围对电力市场和清洁能源装机有积极影响：1）允许市场化交易电价随着煤价波动而波动，有利于电价回归合理水平，打破电价只跌不涨的趋势。2）调整交易电价上下浮动范围，未来电价市场化交易空间更大，行业竞争格局有望优化。3）解决当下部分发电企业亏损问题。

政策方向不变，短期建议关注三季报行情

尽管近期由于限电、限制高耗能企业用电、多企业希望延迟装机等原因将影响板块开工，但我们认为政策积极推进新能源发展的方向不变。我们预测，短期由于用电矛盾导致的问题将很快解决，四季度行业将进入有序阶段。短期我们建议关注三季报业绩较好的板块和个股。从板块来看，三季度硅料价格持续上涨，硅料企业盈利情况较好，建议关注通威股份、大全能源等。逆变器7-8月出口数据持续向好，建议关注逆变器板块德业股份、阳光电源、锦浪科技等。三季度价格上涨的玻璃、胶膜板块，建议关注福莱特、福斯特、海优新材等。

投资建议

建议关注三条主线：1）中短期政策利好的个股，如整县推进相关的正泰电器、天合光能、阳光电源等；2）储能政策相关的林洋能源、德业股份等；3）下半年受益于涨价行情，盈利较好的个股通威股份、大全能源、海优新材、福斯特、福莱特等。

风险提示

行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。