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2021年02月01日发布

投资主题：

新能源汽车： 根据中汽协数据， 2020 年 12 月新能源车销量达到 24.8 万辆，环比增长 22%，同比增长 49.5%。 2020 年新能源汽车销量达到 136.7 万辆，同比增长 10.9%。根据动力电池的产量数据，与以往 12 月产量环比下降不同， 2020 年 12 月动力电池产量环比+18.9%，达到 15.1GWh。动力电池产量的环比高增预示着下游需求持续旺盛， 21 年开年销量保持在高位也为 21 年新能源车销量高增长奠定基础。 2021 年，国内外新能源汽车市场共振，行业将处于高增长通道，我们预计 2021 年全球新能源车销量将达到约 470 万辆，将实现 50%以上的增长。

光伏： 根据国家能源局数据， 2020 年全国电源新增装机容量 190.87GW，其中风电 71.67GW，同比+178.4%；光伏 48.20GW，同比+60.1%。能源革命加速推进，光伏行业在 2021 年退出补贴后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。预计 2021 年全球光伏装机量可达 170GW，同比增长 36%；欧洲、美国分别预计装机 25GW、 18GW。“十四五”开局之年，国内光伏市场需求旺盛。基于国内“ 2030 年碳达峰”、“ 2060 年碳中和”的大背景下，“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。我们预计 2021年国内装机 66GW，同比增长 67.3%年均复合增速有望达到 15%以上。

投资建议： 我们预计 2020 年中国、欧洲和美国新能源车有望达到 270 万辆，同比+27%， 2021 年将增长到 434 万辆，同比+57%。光伏国内装机 2020 年预计 40GW+，2021年预计65GW+。全球装机 2020年预计123GW，同比+10%，2021 年预计 170GW，同比+38%。新能源车、光伏是能源革命排头兵，预计未来几年都将维持高增长趋势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。

行业要闻：

新能源汽车：

美国新任总统拜登签署“买美国货（Buy American）”行政命令，并称其计划将美国政府用车替换成在美国本土组装的电动汽车。（高工锂电）

光伏：

首个可再生发电侧储能补贴方案在青海省落地，试行通知指出，对"新能源＋储能”、 "水电＋新能源 +储能”等项目自发自储设施发售电网电量，给予0.1 元/kwh 运营补贴。（高工锂电）

重要公告：

【隆基股份】 20 年业绩预增：预计实现归母净利润为 8286 亿元，同比+55.30%62.88%；扣非后净利润 77.8081.80 亿元，同比+ 52.73%60.58%。

【赣锋锂业】 20 年业绩修正：预计实现归母净利润为 9.110.7 亿元（修正前45 亿元），同比+154.14%198.82%（修正前+11.71%39.64%）。

【阳光电源】20 年业绩预告：预计实现营收 190200 亿元，同比+46%54%；归母净利润 18.520.5 亿元，同比+107%130%；扣非后净利润 16.118.1 亿元，同比+78%100%。

风险提示： 需求不及预期，原材料价格上涨过快