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2021年03月01日发布

川财周观点

本周A股主要指数大幅下行，物联网板块排名表现较好，涨幅居前的标的以泛在射频模组和通信模组板块相关为主，跌幅居前的标的是泛在电力物联网板块相关。

全球正处于新一轮科技革命和产业变革之中，以互联网、大数据、人工智能等为代表的数字技术向经济社会各领域全面渗透，全球已进入以万物互联、数据驱动、软件定义、平台支撑、智能主导为主要特征的数字经济时代。2020年政府工作报告提出，重点支持“两新一重”建设。“两新”为新型基础设施建设，新型城镇化建设；“一重”为交通、水利等重大工程建设。与传统基建主要指铁路、公路、桥梁、水利工程等不同，新基建具有鲜明的科技特征和科技导向，以现代科技特别是信息科技为支撑，旨在构建数字经济时代的关键基础设施，推动实现经济社会数字化转型。

狭义“新基建”指数字基础设施，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等。广义“新基建”指融合基础设施，包括特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通，以及交通、水利重大工程等。也就是说，利用新一代信息技术对包括能源、交通、城市、水利在内的传统基础设施进行数字化改造，进而形成融合基础设施，例如智慧能源基础设施、智慧交通基础设施、智慧城市基础设施、智慧水利基础设施等。

我们持续看好未来5-10年物联网行业的发展，考虑实施和落地节奏以及投资的确定性，我们建议近期重点关注感知层的传感器和MCU板块，传输层的射频模组和通信模组板块，平台和应用层的工业互联网和车联网板块。

本周是2021年2月第四周，消费、新能源和军工大市值的各行业领导者标的已开始调整，其他各大子行业大市值领导者也已明显分化跟跌。我们认为短期来看，头部企业调整趋势已确定，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间。受美国国债收益率大幅攀升影响，下半周，国际和国内期货市场大宗商品期货价格大幅调整拖累有色、采掘和钢铁等上游板块表现。

我们认为下周立足防守反击，优选那些20年业绩超预期，2021年基本面继续改善的子行业，适度增加前期调整较多的科技板块配置。关注确定性强估值合理板块，可以重点配置前期调整较多的MCU、通信模组、工业互联网和车联网板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。相关标的：士兰微、歌尔股份、中颖电子、硕贝德、移为通信、日海智能、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、宝信软件、用友网络、路畅科技和鸿泉物联等。

市场表现

本周上证综指下跌5.06%，沪深300下跌7.65%，中小板综下跌5.46%，创业板综下跌7.36%，中证1000下跌3.10%。Wind物联网指数下跌0.03%，板块跑赢上证综指5.03个百分点，板块跑输创业板综7.33个百分点。本周物联网板块，周涨幅前五的个股为东信和平、中能电气、绿盟科技、友讯达和晓程科技，涨幅分别为19.20%、12.47%、12.29%、11.49%和9.88%。跌幅前五的比亚迪、汇川技术、深信服、福田汽车和均胜电子，跌幅分别为23.35%、19.36%、14.34%、14.18%和14.03%。本周大盘指数大幅下行，物联网概念板块表现较好,涨幅前四都在10%以上，跌幅前十都在10%以内，板块个股跌多涨少。

行业动态

苹果造车或是为了万亿级物联网终端入口。作为互联网时代的标杆企业,苹果的一举一动都牵动着整个消费电子界的神经。无论是从软件生态还是硬件研发上,苹果在业内都是数一数二的存在。苹果这种软硬通吃的布局放到物联网来看起来仍然是恰如其分。从2014年到现在,接近7年的时间,我们所能接触到苹果官方宣布有关造车的消息很少,大多都是媒体或者传言,这也符合苹果“低调研发,高调营销”的风格。即便如此,我们依旧能看到在造车上,苹果的专利是接连不断地产出,2019年申请了30多项专利,2020年拿下了接近40项专利。苹果目前在造车上的专利集中在3大方面:自动驾驶系统,汽车设计,人机交互、环境交互等方面,充电技术和电控技术。

所以,具体来看,苹果造车这件事情,苹果给所带来的的最大期望,以及所具备最有优势的方面在于汽车设计和人机交互上,包括AR、各种触控(在座椅及各种内饰表面)等在内的智能座舱。而智能汽车的产业链长、系统复杂,需要芯片公司、软件公司、电子厂商及整车厂商共同完成。可见,在智能汽车发展的初期,除了预见巨头们最后能吃肉,也可以看到,产业链中的机会仍然很多,各大供应商也能分得一杯羹。（维科网）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来板块估值中枢下行，科技板块系统性风险。