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2021年03月02日发布

“好飞机,飞出来”：东航正式签订5架购机合同，C919迈入商业运营时代

据商飞官网，3月1日东航作为国产大飞机C919全球首家启动用户，与中国商飞公司在上海正式签订C919大型客机购机合同，首批引进5架，东航将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司，这是东航在“十四五”开局之年以“先行者”姿态，在国产大飞机的引进与商业运营商迈出的重要一步。好飞机是造出来的，也是飞出来的。此次签约标志着国产大飞机开始迈入商业运营时代，揭开了国产民机事业的新篇章。

民航局：“十四五”将大力支持国产民机，国产飞机商用化进程将迎加速

去年10月15日民航局到商飞调研并指出：民航局正积极调研、着手编制“十四五”规划，将在“十四五”期间继续大力支持国产民机。民航局将进一步调动航空公司运营国产民机的积极性、引导机场进一步提高国产民机保障能力、进一步提升国产民机适航审定能力，推动民机制造与民航运行的深度融合，进一步使国产民机具备商业化使用价值。结合本次C919正式购机合同签订内容，我们认为，C919有望于今年完成适航认证、并于明年进入正式交付阶段。

我国民航超大规模市场价值不容小觑。据波音《2019-2038民用航空市场展望》，2019-2038年我国将新增8090架民航飞机，交付价值量约9.04万亿人民币，平均每年4500亿元，相应维修费用预计也将不断提升，大中型民航飞机占比亦将持续提升。当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国商飞能切入该市场，相关上市公司将充分受益产业链空间。

商 飞供应商大梳理：关注现有1/2/3国内供应商+关注高弹性潜在供应商

当前商飞集团已培养一系列国内外供应商并给予评级，其中国内上市公司/上市公司控股或参股的供应商包括机身类、航电/机电类、材料机加工类、金属/非金属特种材料类等多家企业：

I类供应商：中航西飞、洪都航空、中航沈飞、中直股份（旗下两家公司）、中航机电（旗下3家公司）、中航光电、中航电子（旗下1家公司）、四川九洲。

II类供应商：中航电子（旗下1家公司）

III级供应商：中航重机（旗下2家公司）、中国卫星（旗下1家公司）、宝钛股份、ST抚钢、宝钢股份、银邦股份（旗下1家公司）。除以上已经进入商飞供应链的企业外，我国航空产业链也具备一系列相关的配套企业，具体可关注：

刹车系统类：北摩高科（空客维修耗材供应商）、爱乐达（中航起落架供应商）。

非金属材料类：光威复材（参研）、中航高科（参研）

机身段：利君股份（成飞民机供应商）

风险提示：商飞产业链运营交付节奏低于预期，国外供应商不稳定风险，国内民航干线客机维修体系配套建设不足。