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2021年03月02日发布

本周关注热点：中国普天与中国电科筹划重组事项，中国普天整体产权拟无偿划转入中国电科。我们认为国企央企重组推动资源向优势企业和主业企业集中，促进相关行业、产业发展，解决同质化竞争、重复建设问题，提升资源配置效率，未来有望增强相关企业的竞争力。

研究新观点：

（1）本周市场普遍下跌明显，通信行业跑赢较多市场综合指数。十三届全国人大四次会议将于2021年3月5日在北京召开，会上十四五规划将成为重要议题之一。3月中上旬运营商发布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们关注2021MWC上海展中运营商的5G经营部署与重点应用的进展情况。

（2）2021MWC上海展于2月23日至25日在上海新国际博览中心举办，展会覆盖电信制造商、消费者终端、无线技术、安全、区块链、系统集成商等多领域。我们认为未来网络建设环节将持续投入，下游应用之物联网、5G消息、5G专网和场景安全方案等有望出现爆发式增长。

（3）SW通信行业指数本周下跌1.60%，在28个SW一级行业中排名第6，在TMT四个行业中排名第一，强于计算机（-4.50%）、电子（-5.08%）和传媒（-5.53%）。

（4）本周，涨幅居前的个股为邦讯技术、深桑达A、东方通信、华星创业与广哈通信。

行业/公司新动态：中国移动启动26省SPN设备新建部分集采；美三大电信巨头斥资780亿美元买下新一批5G频谱。

短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。

维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。

风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。