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2021年03月15日发布

各部委支持光伏发展，光伏玻璃价格暂时平稳。各部委于本周集中出台光伏指导性文件，其中发改委等对光伏企业资金困难提出合理化建议，督促金融机构在资金融通方面给予支持。价格方面，虽然本周硅料维持上涨态势，受需求影响电池片价格有所松动，但组件依旧保持涨价会对短期需求造成一定影响，2季度组件排产或有所下降。据卓创数据，本周3.2mm镀膜价格环比持平，部分二三线厂商在玻璃价格方面有所松口，预计未来光玻价格仍将有所下降。3季度随着下游玻璃及组件价格回归平稳合理态势，预计需求又将企稳回升，全年光伏装机预计在160GW左右。推荐具备长期竞争力的龙头公司隆基股份(601012.SH)、固德威（688390.SH）、阳光电源(300274.SZ)、通威股份(600438.SH)、福莱特(601865.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、中信博（688408.SH）、福斯特(603806.SH)、爱旭股份(600732.SH)、中环股份(002129.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。

2月电车销量略超预期，3月开始需求有望快速回暖。2月我国新能源车销量11.0万辆，同比增长5.8倍，环比下滑38.8%。2月我国动力电池装机5.6GWh，同比增长8.3倍，环比下降35.6%。其中三元装机3.3GWh，同比增长5.4倍，环比下降38.4%；磷酸铁锂装机2.2GWh，同比增长28.3倍，环比下降31.2%。2月新能源车和动力电池需求下滑主要受春节假期影响，3月开始下游需求有望快速回暖，全年产业链需求高景气可期。考虑近期产业链涨价影响，中短期建议关注在量增的情况下，具备一定成本转嫁能力的公司，包括嘉元科技(688388.SH)、容百科技(688005.SH)、天赐材料(002709)；长期推荐各环节具备强竞争力龙头，宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)。

20年全球风电新增装机96GW，看好风电行业未来发展。据BNEF数据，20年全球风电新增装机96.3GW，同比+59%，其中陆上风电90.2GW，海上风电6.1GW。中国及美国分别以57.8/16.5GW的风电新增装机容量达到历史最高水平。金风科技（第二，13.06GW）、远景能源（第四，10.35GW）、明阳智能（第六，5.64GW）等七家中国整机制造商位列全球前十大整机商名单。碳中和目标下，我们认为全球风电装机容量有望保持稳健增长。推荐日月股份(603218.SH)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、天顺风能(002531.SZ)、金风科技(002202.SZ)。

PMI指数连续12个月维持在荣枯线以上。2月制造业PMI指数为50.6%，连续12个月保持在荣枯线以上。铜等原材料涨价导致市场担忧工控及低压电器产品盈利能力，但长期来看良信股份及汇川技术仍是行业最具竞争力的龙头企业，21年市场份额有望快速提升。推荐汇川技术(300124.SZ)、良信电器(002706.SZ)、公牛集团(603195.SH)、国电南瑞(600406.SH)。

风险提示：政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。