理工酷

2021年03月19日发布

事件

据物联网世界3月19日报道，据工业和信息化部部长肖亚庆介绍，目前我国已经建设了超过71.8万个5G基站，5G投资也超几千亿，现已基本覆盖全国所有的地级以上城市，独立组网模式规模部署，充分发挥网络切片等技术优势提供大宽带、低延时等方面的服务。用户规模也快速攀升，5G终端连接数超过了2亿，可以说是世界第一。2021年作为“十四五”开局之年，肩负着国家新发展的重大使命。5G作为网络强国建设的排头兵，格外备受关注。

点评

我们认为：

1.国家利好政策密集出台，中国5G基建市场规模迎来高速发展期，已建成全球最大的5G网络。

2020年，我国5G产业发展显著加速，得益于国家政策大力推进5G基站建设。2020年3月，政府出台了《关于推动5G加快发展的通知》等相关政策，全力推进5G网络建设、应用推广、技术发展和安全保障；同年8月，国家又出台《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，对核心技术研发、人才等方面进行支持。2020年我国新增5G基站约58万个，累计已建成5G基站71.8万个；电信联通正式将5G共享共建落实，5G基站共建共享33万个，已建成全球最大5G网络。

2.5G产业链生态较为完善，目前产业中游行业占比最多，未来发展趋势逐渐向产业下游转移。

5G产业链上游主要是传输类设备包括基站、天馈线等，以及终端器件包括射频器件、芯片等；中游是基站系统和网络架构；下游则是产品应用及终端产品应用场景，包括手机、云计算、车联网、物联网、VR/AR等。目前，我国5G产业生态中，5G产业中游仍占比最大，达到了52%，5G产业下游的终端和场景应用占39%，5G产业上游材料和基础元器件占9%。未来，5G的发展趋势将逐渐从基础设施建设向移动智能终端升级、场景应用拓展、内容端创新等产业链下游转移。

3.5G终端产品种类繁多，下游终端发展呈现多样化趋势。

2020年，5G终端产品百花齐放，5G智能手机、室内外CPE、5G模块、5G热点、5G物联网路由器、5G适配器、5G机器人、5G电视机、5G笔记本、5GUSB终端等各种5G终端产品不断涌现，其中5G手机占比最高达到45%，室内外CPE占比达到27%。相对于4G终端而言，5G终端的形态根据eMBB（增强移动宽带场景）、URLLC（低时延高可靠场景）、mMTC（低功耗大连接场景）三大应用场景的差异将呈现多样化趋势。

投资建议

我们认为5G产业链下游的产品终端和应用场景将迎来快速爆发期，包括超高清视频、云游戏、AR/VR、物联网、车联网、工业互联网和泛在电力物联网等。我们建议关注5G产业链下游板块相关标的:当虹科技、创维数字、歌尔股份、水晶光电、易尚展示、三七互娱、完美世界、顺网科技、移远通信、广和通、日海智能、宝信软件、东方国信、工业富联、国电南瑞、国网信通等。

风险提示：技术发展不及预期风险；网络信息安全风险；政策变动风险等。