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2021年07月18日发布

本周行业重要趋势：

中国已累计开通 5G 基站 96.1 万个，2020-2025 年全球 RAN 市场累计收入将达 2500 亿美元。

工信部最新数据显示，我国建成全球最大的 5G SA 网络，开通 5G 基站 96.1万个， 5G 终端连接数达到 3.65 亿。中国企业声明的 5G 标准必要专利占比持续全球领先，华为、中兴 5G 设备市场份额超过五成。

全球角度看， Dell'Oro 预计 2020-2025 年全球 RAN 市场累计收入将达 2500亿美元，始于 2018 年下半年的全球增长势头变得更加深入和强劲，随着早期采用者们继续以超乎寻常的速度推出 5G，导致上调了对未来五年的预测。

工信部印发《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》

《行动计划》 要求各地政府按需求将 IDC 发展纳入地方发展规划， 引导数据中心从粗放的机架规模增长向提升算力的高质量发展演进。 关键目标有：到 2021 年底，全国数据中心平均利用率力争提升到 55%以上，新建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.35 以下。到 2023 年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在 20%左右，平均利用率力争提升到 60%以上，新建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.3 以下，严寒和寒冷地区力争降低到 1.25 以下。

本周投资观点：

近期高景气细分领域（主设备、物联网、视频会议等）业绩超预期、产业逻辑不断强化，带动细分板块表现较强。短期建议布局中报有望超预期品种，长期重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的：物联网/智能网联汽车、视频会议、 IDC、光模块、运营商的优质标的。 5G 投资机会核心机会在 5G 网络（主设备为核心） +5G 应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）：

一、 5G 硬件设备器件：

1、主设备商： 重点推荐： 中兴通讯；

2、光通信： 重点推荐： 中天科技（新基建+碳中和持续受益）、 中际旭创（全球数通光模块龙头， 5G 重要突破）、 新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、 光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技、 亨通光电等，建议关注：太辰光、剑桥科技；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注： 紫光股份、 平治信息（家庭终端订单密集落地，定增拓展 5G 光模块等产品）、 星网锐捷；

4、射频领域： 建议关注：科信技术、沪电股份（电子联合覆盖） ；

二、 5G 应用端：

1、云计算： 重点推荐： 科华数据（IDC 中军+新能源高景气， 电新联合覆盖） 、 润建股份（通信网络管维龙头， IDC 数据网络、能源网络、信息网络智能物业）、 光环新网、 佳力图（精密空调+IDC） ，建议关注： 数据港（阿里合作）、 奥飞数据（小而美 IDC 厂商）、紫光股份、 鹏博士、网宿科技、 英维克等；

2、在线办公/视频会议： 重点推荐： 亿联网络（UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、 会畅通讯（视频会议软硬件布局）、 星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、 梦网科技（富媒体短信龙头）等；

3、物联网/车联网： 重点推荐： 拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、 移远通信、 鸿泉物联（计算机联合覆盖） 、 威胜信息（通信机械联合覆盖）、美格智能、 移为通信、 和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注： 有方科技、 乐鑫科技、 金卡智能、高新兴、日海智能等；

三、运营商：

目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

风险提示： 疫情影响、 5G 产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。