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2021年04月06日发布

事件

近日，西安隆基氢能科技有限公司正式成立。据企查查数据显示，隆基氢能由西安隆基绿能创投管理有限公司和上海朱雀嬴私募投资基金合伙企业（有限合伙）共同出资成立，注册资本3亿元，标志着隆基正式进军氢能。

点评

助力碳中和，氢能源能有效解决新能源发电消纳问题。隆基股份总裁李振国在针对设立子公司时回应称，氢能源是一种清洁、高效的二次能源，在碳中和及风光平价的趋势下，可再生能源电解制氢有望成为最主要的制氢方式，市场前景广阔。氢燃料电池具有发电效率高、环境污染小、比能量高、噪音低、燃料范围广、可靠性高等优点，目前国内外在乘用车、客车、叉车、船舶、无人机以及铁路列车等多领域均在试点氢燃料电池的应用。此前有机构测算，只要电价低于0.25元，则电解水制氢成本就会低于化石制氢成本，而反过来，电解水制氢也能解决可再生能源消纳为题，能通过“可再生能源发电-制氢-氢燃料电池发电”的组合，形成完整的储能解决方案。氢燃料电池与可再生能源的完美结合能够助力实现碳中和目标，达到“1+1>2”的双赢模式，氢能不管是自身清洁能源的属性还是在帮助可再生能源解决消纳问题的方面上，都决定了其将会是新能源未来主要的发展方向之一。

新国标正式发布，加氢站技术标准提高。日前，《燃料电池电动汽车加氢口》（GB／T26779－2021）最新国家标准正式发布，代替原（GB／T－2011）旧国标。与旧国标相比，新国标在技术标准上增加了耐臭氧老化测试、耐盐雾腐蚀性测试、耐温度循环性测试、兼容性测试、加氢口防冻设计的资料性附录以及新增70MPa加氢口尺寸。我们认为加氢口新国标更符合氢能源发展要求，70Mpa加氢口能够实现氢燃料电池汽车5分钟内完成加氢，更高的标准也将促进技术突破，推动行业快速发展。

顶层设计出台，多地产业规划落地，氢能源产业链迎快速发展。2020年9月，财政部等五部委正式联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》，示范期暂定为四年。示范期间，五部门将采取“以奖代补”方式，对入围示范的城市群按照其目标完成情况给予奖励。京津冀、长三角、珠三角以及川渝地区先后推出氢能产业发展指导意见、行动规划、实施方案等政策文件，对氢燃料电池汽车运营数量、加氢站建设数量、加氢能力、产氢能力提出了明确的目标要求。我们预计未来10年氢能产业链将迎来快速发展。

投资建议

建议关注：1）具备规模优势和资源优势，全产业链布局的企业；2）掌握核心环节技术，有望推动燃料电池产业链国产化进程的企业。相关标的：亿华通、腾龙股份、大洋电机、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。

风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。