理工酷

2021年04月19日发布

投资组合

埃斯顿、昊志机电

重点公司

埃斯顿、奥普特、创世纪、昊志机电、伊之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、绿的谐波、拓斯达、石头科技、科沃斯、海目星、克来机电、亿嘉和

核心观点

《“十四五”智能制造发展规划》(征求意见稿)发布，智能制造产业持续景气。规划指出到2025年，智能制造装备和工业软件国内市场满足率分别超过70%和50%；主营收入超50亿元的系统解决方案供应商达10家以上。规划指出大力发展智能制造装备：基础部件（传感器、控制器、伺服、减速器、数控系统等）、通用装备（机床、机器人、激光、智能检测、物流装备等）、专用装备（汽车、航天、石化等领域专用装备）、工业软件（研发设计、生产制造、经营管理、控制执行等）、系统集成等。受益标的梳理如下：

1）基础部件：汇川技术（控制/伺服）、雷赛智能（控制/伺服）、绿地谐波（谐波减速器）、昊志机电（机床主轴）、华中数控（数控系统）等

2）通用装备：埃斯顿（机器人）、创世纪（机床）、海天精工（机床）、海目星（激光）、奥普特（智能检测）、华测检测（智能检测）等

3）系统集成：拓斯达（3C/新能源）、克来机电（汽车电子）

4）工业软件：中控技术（控制执行）、中望软件（研发设计）

锂电设备：3月新能源车产销延续高增，全球电动化趋势持续，传统车企及造车新势力热情不减（小米加入造车大军），新能源车产销两旺，受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。光伏设备：“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。光伏产销两旺，全产业链实现国产替代，设备技术快速迭代。受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。检验检测：下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高，持续超10%增长的中长期优质赛道。受益标的：华测检测、广电计量等。

行业及公司动态

【埃斯顿】2020营收增长62%，归母净利增长133%；2021Q1归母净利预增104%-145%

【绿地谐波】2020年报收入增长16.47%，归母净利增长40.31%。

【奥普特】2020年报收入增长22.46%，归母净利增长18.27%。

风险提示：下游需求复苏持续性，行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期