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2021年04月25日发布

本周关注：主机厂+Tier 1+芯片商，协同赋能汽车智能化，行业景气上行

4月19日，以“拥抱变化”为主题的2021上海国际汽车工业展览会开幕。展会上，多方跨界合作产品成为焦点。作为汽车、软件、芯片和人工智能等诸多产业的交汇点，汽车智能化正在重塑行业供应链竞争格局。无论是主机厂、零部件供应商还是跨界科技巨头都重新梳理自身在智能汽车产业链中的定位和价值，减少投资需求，联合研发，数据共享，共同推动汽车价值增量从电动化向智能化转移。我们认为智能化作为电动汽车发展的下半场，主机厂、Tier 1和芯片供应商的长期合作是大势所趋；科技驱动行业加速复苏，仍旧具备长期配置价值。

行情回顾：行业顺应大盘上涨走势，超4成行业个股本周收涨

（1）本周上证综指涨幅1.39%，沪深300指数涨幅3.41%，汽车板块涨幅1.96%，行业顺应大盘上涨走势。其中，摩托车周涨幅3.41%领跑子板块。

（2）个股方面，本周汽车板块中有81家公司收涨，占比超4成，其中英利汽车、瑞鹄模具、小康股份、ST八菱和亚太股份领涨。新能源汽车子板块中，小康股份以31.76%的周涨幅领涨。

行业动态及公司公告：上海车展开幕；企业业绩高增长验证行业景气度

（1）4月19日，第十九届上海国际汽车工业展览会正式开幕；4月21日，戴姆勒与福特相继宣布因芯片短缺减产；4月23日，大陆集团与地平线在2021年上海车展现场签署合作备忘录。

（2）本周，汽车板块企业业绩持续披露。整车方面，长安汽车2020年净利润同比增长225.6%；汽车零部件方面，拓普集团、威孚高科2020年业绩均有较大涨幅，中国汽研2020年以及2021年第一季度净利润实现高增长。

（3）上市新车方面，4月19日，几何汽车全新改款“几何APro”开售，推出NEDC 430km和600km两个续航版本，共5款车型，售价11.87万-18.87万元；广汽埃安旗下全新智能纯电车型“AION Y”也于本周开售。

投资建议

目前，创新科技引领，智能汽车加速融入万物互联，行业处于上升通道，发展较好的主机厂和一级零部件供应商仍值得关注。我们建议从业绩增长确定性较高、具备低估值优势的细分板块龙头寻找投资机会，受益标的包括骆驼股份、文灿股份、岱美股份。此外，智能驾驶领域优质主机厂——比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车，以及相关零部件厂商——德赛西威、华阳集团、星宇股份、伯特利、保隆科技、福耀玻璃也将受益于智能网联汽车时代的到来。

风险提示

宏观经济恢复不及预期、智能网联技术研发不及预期、汽车需求不及预期