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2021年04月26日发布

最新指导意见大力发展非化石能源，光伏装机有望维持高景气。 4 月 22 日国家能源局印发《 2021 年能源工作指导意见》，将在 2021 年完成风光电发电量占全社会用电量的比重达到 11%，后续占比逐年提高，到 2025 年达到16.5%的总体目标。我们预计 2021 年风电光伏累计装机量合计有望达到647.09GW，合计新增装机量约 112.45GW，预计 2025 年风电光伏累计装机量合计有望达 1225.41GW， 21-25 年 CAGR 可达 17.31%，新能源装机持续维持高景气。推荐隆基股份(601012.SH)、迈为股份 （ 300751.SZ）、中信博(688408.SH)、固德威(688390.SH)、阳光电源 (300274.SZ)、晶澳科技(002459.SZ)、通威股份(600438.SH)、晶盛机电 (300316.SZ)、福莱特(601865.SH)、福斯特(603806.SH)、爱旭股份 (600732.SH)、中环股份(002129.SZ)、捷佳伟创(300724.SZ)。

储能发展迎政策利好，锂电材料需求高景气有望持续。 3 月国内正极材料产量 7.46 万吨，同比+149.9%，环比+26.9%； 负极产量 5.07 万吨，同比+118.6%，环比+22.4%；电解液产量 3.03 万吨，同比+107.1%，环比+21.6%。3 月各锂电材料产量环比快速增长，主要原因是新能源终端需求旺盛，对上游电池需求量提升，进而电池厂加大备货，对上游原材料需求提升，预计锂电产业链排产将维持高景气。 4 月 21 日，能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，提出到 25 年实现新型储能装机 30GW。我们认为锂电储能具备响应速度快、应用范围广、使用寿命长等优势，在储能总装机中占比有持续提升的趋势，有望从储能行业高速增长中充分受益。 推荐宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、科达利(002850.SZ)、欣旺达(300207.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、宏发股份(600885.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)。

21Q1 风电新增装机量超 5GW，一体化项目签约规模近 50GW，看好风电行业未来发展。 据能源局数据， 21 年一季度国内风电新增装机容量为5.26GW，同比增长 122.88%，国内风电行业景气度持续。随着双碳目标的坚定推进，风光储及风光水火储等一体化项目迎来发展高峰， 21Q1 一体化项目签约数量已达 24 个，装机规模超 48.8GW，签约总额达 1010 亿元。随着风电降本持续推进，风电项目经济性不断显现，叠加国家能源转型政策积极推进，风电整机及零部件需求有望维持高景气。推荐天顺风能(002531.SZ)、日月股份(603218.SH)、明阳智能(601615.SH)、东方电缆(603606.SH)、中材科技(002080.SZ)、金风科技(002202.SZ)。

风险提示： 政策风险、市场竞争加剧等风险、供应链短缺风险等。