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北斗爆发元年已至,军用“通导遥”市场释放在即

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概述

2021年04月28日发布

核心观点

北斗爆发元年已至,军用“通导遥”市场释放在即。通过近期发布的20 年年报及 21 年一季度预告/报告可知,多家军工北斗产业公司业绩兑现情况良好,业绩爆发增速迅猛。十四五期间,卫星通信、卫星导航已列入国家重点支持行业,北斗三号、卫星互联网等一批国家重大专项将加大投入,军用卫星通信、导航、遥感将进入一个新的发展阶段,释放产业巨大活力。

军工纳入科技股,把握市场调仓机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨,部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高,军工股可看齐科技股,未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快,属于 A 股市场各行业优质稳定的“压舱石”。虽然近期军工板块波动调整较大,但把握住行业基本面向好的本质特点,持续跟踪优质产业链龙头公司情况,业绩将随时间逐步兑现。军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业,转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业。建议投资者把握时间窗口,及时调仓配置优质标的。

“十四五”强军行业逻辑稳健,七年建设三年战备处于黄金发展期。相关军工集团的置换、股权激励等政策推行,都表现出军工集团的突破性改革与超预期增长。未来三年是军队装备业绩订单大爆发的黄金时间,特别关注行业龙头主机厂及上下游核心零部件供货商发力时间。亮点:1、2021 年军费预计稳健增长,各项主战核心装备订单明确业绩坚挺,现金流情况良好利润能够兑现; 2、对标行业龙头,部分总装厂市值被低估,存在大幅上涨空间; 4、上游供货商高弹性刚性需求,因其处于快速上升赛道+实力强劲的技术优势(材料、电子元器件等),未来将持续维持利润稳定、业绩亮眼的顶尖地位。

上周市场回顾:上周沪深 300、上证综指、深证成指、创业板指、国防军工板块指数(中信)涨跌幅分别为 3.41%、 1.39%、 4.60%、 7.58%、-0.11%,军工板块跑输沪深 300 指数 3.52%。

风险提示:周边军事摩擦局势紧张升级超预期;政策落地不及预期;企业生产任务完成不及预期;行业竞争风险;预留合适的安全边际。

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