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2021年05月06日发布

投资要点

【中共中央政治局：要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源】 中共中央政治局 4 月 30 日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。要促进国内需求加快恢复，促进制造业投资和民间投资尽快恢复，做好国家重大项目用地等要素保障，制定促进共同富裕行动纲要，以城乡居民收入普遍增长支撑内需持续扩大。

【通威 5 月多晶电池上涨 3 分，中环月内第二次上调硅片价格】 4 月 25 日晚间，通威官网公告 5 月太阳能电池片指导价。根据通威公布的数据显示， 5 月份多晶金刚线 157 电池定价为 0.73 元/W，上涨 0.03 元；单晶 PERC 158.75 电池价格报 0.96 元/W；单晶 PERC 166 电池报 0.89 元/W； 210 单晶 PERC 电池定价为0.91 元/W，保持不变。 4 月 27 日下午，中环宣布上调 5 月份硅片报价，与 4 月11 日公布的价格相比， 5 月硅片报价平均每片上涨 0.17 元-0.30 元。其中 G1 报价 3.98 元，上涨 0.17 元； M6 报价 4.165，上涨 0.185 元； G12 报价 6.63 元，上涨 0.30 元。据了解，这已经是中环本月内第二次上调硅片价格，此前 4 月 10日，中环公布了 4 月份单晶硅片价格公示，每片平均上调了 0.17 元-0.30 元。

【一季度光伏装机 5.56GW，分布式占比 54.7%】 根据全国新能源消纳监测预警中心数据，一季度光伏新增装机 556 万千瓦，风电新增装机 677 万千瓦，风电、光伏累计发电量2415亿千瓦时，同比增长44.0%，占全部发电量的比重为12.7%，同比提升 1.9 个百分点。一季度，全国光伏新增并网装机整体处于较为平稳的合理区间。新增装机规模较大的省份包括山东 128 万千瓦、陕西 49 万千瓦、安徽47 万千瓦、广东 43 万千瓦、江苏 40 万千瓦。截至 3 月底，全国光伏并网装机2.59 亿千瓦，同比增长 24.2%。全国新增并网分布式光伏装机 304 万千瓦，同比增长 76.7%，新增分布式光伏占全国新增光伏装机总量的 54.7%，同比提升 11.2个百分点。截至 3 月底，全国分布式光伏装机 8134 万千瓦，占光伏总装机比重31.4%，与上季度相比提升 0.5 个百分点，同比提升 0.5 个百分点。一季度全国光伏发电利用率 97.5%，同比上升 0.7 个百分点，弃光电量 17.3 亿千瓦时，同比下降 1.1%。

【钴市成交寡淡，碳酸锂价格承压】 【钴】 上海有色网数据， 4 月 30 日，国内电解钴主流报价 33.7-36.4 万元/吨， 均价与上周持平。四氧化三钴报 27.6-28.7万元/吨，均价较上周下跌 0.6 万元/吨。硫酸钴报 7.2-7.6 万元/吨，均价较上周下跌 0.1 万元/吨。 钴方面，五一假期来临，钴市成交寡淡。五一期间备货情况较少，需求减少、供应维持，冶炼各环节库存小幅增加。二季度采购淡季，钴盐、四氧化三钴等价格承压，预计钴价仍有下滑趋势。 4 月 29 日 MB 标准级钴报价 20.5（0） -22（0）美元/磅，合金级钴报价 20.5（0） -22（0）美元/磅。 【锂】 上海有色网数据， 4 月 30 日，金属锂报价 57-60 万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报8.7-9.1万元/吨，均价较上周下跌0.1万元/吨。电池级氢氧化锂报价7.9-8.3万元/吨，均价较上周上涨 0.1 万元/吨。 锂方面，在二季度需求疲软叠加供应量激增情况下，价格承压或将持续至 7 月，下半年电池企业抢装将对需求起到明显提涨作用，价格走势或将于三季度出现转折。 【三元材料】 上海有色网数据， 4 月30 日， NCM523 动力型三元材料主流价为 14.35-15.05 万元/吨，均价较上周下跌 0.05 万元/吨。三元前驱体 NCM523 报价为 10.3-10.5 万元/吨，均价较上周下跌 0.075 万元/吨。 本周前驱体价格仍有下跌趋势，下游动力市场需求较好，本周陆续签订下月订单，价格随原料价格下跌。 建议积极关注： 宁德时代、恩捷股份、华友钴业、 三花智控、 当升科技、 赣锋锂业、天奈科技、 先导智能。

【五月新单博弈，供应链价格持续攀升】 PVInfoLink 数据， 4 月 28 日， 【硅料】多晶硅菜花料主流报价 67.0 元/kg，均价与上周持平。多晶硅致密料主流报价150.0 元/kg， 均价较上周上涨 9.5%。 由于制造商、贸易商持续买料、囤料，加上硅料厂商惜售以及后续硅片厂家的扩产持续释放，预期短期内单晶用料仍将呈现持续上涨的态势。多晶用料目前则仍在先前洽谈的交付期间，价格尚未出现变化。 【硅片】 多晶硅片主流报价 2.02 元/pc，均价较上周上涨 1.0%。单晶硅片166mm 主流报价 4.06 元/pc，均价较上周上涨 1.0%。单晶硅片 158.75mm 主流报价 3.915 元/pc，均价较上周上涨 0.4%。 目前单多晶硅片买气仍然旺盛，整体价格仍然呈现向上走势。单晶方面，中环释出新一轮价格公示，整体价格持续上扬；隆基则维持先前的公示价格。由于印度需求回温，多晶硅片价格持续呈现每周上涨的趋势。 【电池片】 多晶电池片主流报价 0.761 元/W，均价较上周上涨4.5%。 166mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 0.900 元/W， 均价较上周上涨2.3%。 158.75mm 单晶 PERC 电池片主流报价为 0.960 元/W， 均价较上周上涨2.1%。 硅片龙头厂家调整价格后，电池片厂家订单也出现重新谈价、提高 M6 电池片报价，当前多数订单仍在商谈阶段。多晶电池片价格受到上游端涨价，且供应与需求较为平衡，电池片均价仍持续大幅涨价。 【组件】 275W/330W 多晶组件主流报价 1.50 元/W，均价较上周上涨 1.4%。 325W/395W 单晶 PERC 组件主流报价 1.60 元/W， 均价与上周一致。 355W/430W 单晶 PERC 组件主流报价 1.67元/W， 均价与上周一致。 先前组件厂也一路陆续调整过价格，因此也难以一再反应中上游涨势。整体而言，目前部分国内大型项目开始陆续动工，部分厂家在五一长假期间有较明显的开工率调整，也有部分厂家近期开工维持在较高水位。【光伏玻璃】 3.2mm 镀膜主流报 26 元/m2， 均价较上周下跌 7.1%。 2.0mm 镀膜主流报价 22 元/m2， 均价与上周一致。 重点推荐：隆基股份、 福斯特、晶盛机电、 金博股份、爱旭股份、通威股份。建议积极关注：中环股份、上机数控、迈为股份、福莱特。

风险提示： 政策不及预期；国内光伏需求恢复不及预期；新能源车销量恢复不及预期；海外疫情影响持续。