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2021年09月23日发布

本周观点

锂电设备：宁德时代、蜂巢能源公布扩产计划，关注锂电设备需求释放。近日，宁德时代、蜂巢能源宣布新的扩产计划，其中宁德时代拟投资135亿元建设宜春锂电池生产制造基地，蜂巢能源将斥资220亿元在成都建设总产能约60GWh的动力电池制造基地及西南研发基地。在新能源车市场持续景气的背景下，锂电池厂商纷纷加速产能扩张以应对市场的快速发展，宁德时代2025年规划产能将达到500GW以上，蜂巢能源2025年规划产能200GW，此外，中航锂电、国轩高科、比亚迪等多家动力电池企业也宣布扩产。电池厂商的加速扩产布局下，锂电设备行业将充分受益。推荐先导智能、杭可科技，建议关注先惠技术。

半导体设备：全球晶圆厂支出持续高增长，国产先进封装光刻机取得进展。据SEMI最新研判，2022年全球晶圆厂设备支出预计将近1000亿美元，将标志着从2020年开始罕见的连续三年增长。其中，Foundry将占晶圆厂设备投资的大部分，支出超过440亿美元；其次是Memory，超380亿美元；DRAM和NAND也都在2022年出现大幅增长，支出分别跃升至170亿美元和210亿美元。。国产光刻机方面，上海微电子推出SSB520型新一代大视场高分辨率先进封装光刻机，可帮助晶圆级先进封装企业实现多芯片高密度互连封装技术的应用，满足异构集成超大芯片封装尺寸的应用需求，并已与多家客户达成销售协议，首台设备将于年内交付。同时，国产纳米级精密运动与测控系统供应商华卓精科成功过会，国产半导体零部件正处于突破阶段。推荐中微公司、北方华创、华峰测控、精测电子、芯源微、长川科技、万业企业，建议关注晶盛机电、ACMResearch、神工股份、迈为股份等。

光伏设备：多个异质结项目陆续落地，HJT产业化持续加速。近期，华晟二期2GW异质结电池、组件项目正式奠基启动，赢得该项目设备采购订单的是迈为科技和理想万里晖，该项目预计于2022年第二季度末量产出片。另外，近期多个HJT项目公布，包括华润电力位于舟山高新技术产业园的12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目、爱康位于泰州的6GW高效异质结电池及组件项目等。异质结凭借其在良率、成本、效率上的优势，受到各个电池片厂商的高度关注。建议关注在HJT上布局领先、技术占优的核心设备厂商。推荐迈为股份、捷佳伟创。

工程机械：8月挖机销量降幅扩大，关注四季度专项债加速发放带来的工程机械需求释放。根据中国工程机械工业协会统计数据，8月纳入统计的25家主机制造企业共计销售挖掘机18075台，同比下降13.7%；其中国内12349台，同比下降31.7%；出口5726台，同比增长100.0%。7月30日中央政治局会议提出，在需求端要加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。进入下半年，多地重大项目进入密集开工期，我们认为随着专项债发行加速，基建投资将持续发力，支撑工程机械需求，挖机销量尤其是中大挖需求有望在四季度有所改善。推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力，建议关注建设机械、柳工等。

泛自动化：行业高景气度延续，政策加持工业母机前景广阔。当前机器人、机床、激光等细分子行业景气度仍然较高，据国家统计局数据显示，2021年7月国内工业机器人产量31342台，同比增长42.3%。近日，国资委召开扩大会议，强调工业母机是未来关键核心技术攻关重点首要方向，未来有望针对数控机床产业出台配套支持政策，利好行业发展。目前我国高档数控机床国产化率低，高度依赖进口，作为卡脖子的关键所在，未来国产化势在必行。建议关注泛自动化各细分龙头埃斯顿、绿的谐波、拓斯达、汇川技术、信捷电气等。

推荐组合

重点推荐组合：中微公司、北方华创、万业企业、华峰测控、精测电子、长川科技、芯源微，中联重科、三一重工、恒立液压，先导智能、杭可科技，迈为股份、捷佳伟创；

建议关注标的：杰瑞股份、浙江鼎力、至纯科技、建设机械、柳工、赢合科技、汇川技术、信捷电气、埃斯顿、绿的谐波、埃夫特、中信博、先惠技术等。

风险提示

风险提示：疫情影响超预期；基建和地产投资不及预期；制造业投资不及预期；政策不达预期；半导体设备国产化进程放缓、价格竞争加剧。