理工酷

2021年05月17日发布

报告导读

2021 年 5 月 10 日，国内领先 VR 厂商 Pico 发布最新 VR 产品 Pico Neo3，对标海外爆款 VR 设备 Oculus Quest2，在软硬件升级的同时降低了售价，填补国内消费级 VR 产品空白。我们认为 Pico Neo3 有望凭借性价比、服务及逐步完善的内容体验等优势，复制 Quest2 打开国外市场的成长路径，实现销量高速增长。

投资要点

2021 年全球 VR 主流产品出货量拐点式上行，有望突破千万量级门槛，推动产业链及软硬件生态蓬勃发展

随着 Facebook 产品 Oculus Quest2 的推出，2021 年 VR 设备销售火爆；根据IDC 数据，预计 2025 年，VR 出货量将达 2960 万台；但我们认为 2021 年 VR出货量即有望突破千万量级门槛，2025 年可能实现更大的突破。在 Facebook示范效应下，我们预计索尼、苹果等科技巨头新款 ARVR 设备也将陆续面世， ARVR 市场成长空间有望进一步突破。此外 Steam 平台 VR 月活跃用户较 2020 年初已实现翻倍增长，未来有望继续生态+硬件循环增长。

国产厂商 Pico 发布新款 VR 设备 Neo3，预估 2021 年供应链初步备货量 60～80 万台，有望作为国内领导者，正式推动中国本地 VR 市场规模化加速 国内领先 VR 厂商 Pico 5 月 10 日发布新一代 VR 一体机 Pico Neo3 系列， 售价2499 元起。新产品在硬件端及软件技术均有所升级，硬件参数对标 Quest 2，填补了国内消费级级 VR 设备的空白。我们认为 Pico Neo3 有望成为中国的“Quest2”，复制其打开欧美市场的成长路径。预估 2021 年供应链初步备货量60～80 万台， Pico 有望作为国内领导者，正式推动中国本地 VR 市场规模化加速。

看好国内供应链企业由终端组装环节至上游增量元器件端的受益趋势在 Oculus 的带动下，我们预计 2021 年主流品牌 VR 设备出货量有望突破千万量级门槛。 看好国内供应链企业由终端组装环节至上游增量元器件端的受益趋势，如 Oculus Quest 等主流硬件代工厂—歌尔股份；光波导片供应商—水晶光电；ARVR 镜头供应商—舜宇光学等。

风险提示

1、 下游需求不及预期。2、行业竞争加剧。