理工酷

2021年05月24日发布

最新动态摘要1.5月下旬面板价格续涨，涨幅超5月上旬据WitsView统计，5月下旬，电视、笔电及显示器三大应用面板价格持续上升。我们认为，5月下旬液晶面板涨幅扩大，继续超出市场预期。笔电、显示器面板价格涨幅较大，主要受益于数字化需求的持续旺盛：海外疫情仍存不确定性，远程办公、学习的需求继续提升，将进一步加速数字化转型。大尺寸方面，东京奥运会等大型体育赛事若如期举行，将催化大尺寸电视的需求，上游原材料供应紧张亦将延长液晶面板的涨价周期，预计本轮LCD涨价行情有望持续至2021Q3，LCD制造商仍将维持较高的盈利水平。2.硬件、生态持续升级，VR设备有望加速渗透。VR在如今体验感倍受重视的时代有着很大的发展潜力。5G的普及为VR的发展奠定了基础，大带宽、高可靠、低时延和海量连接的特性，能有效的降低用户VR体验的眩晕感。同时，5G时代支持VR大规模发展的基础硬件如芯片、传感器、光学元件、显示屏等皆已具备。商用VR设备密集发布，行业已进入爆发前期。自2021年5月以来，HTC、Pico、惠普公司共计推出了5款VR设备，主要为针对企业客户的商用VR设备。VR技术已逐渐在我国的安防、房地产、教育、医疗等领域普及，据IDC统计及预测，2020年我国商用VR的市场规模约为243.4亿元，预计到2024年将达到921.8亿元，CAGT为30.5%。生态快速发展，消费类VR加速渗透。目前全球多家科技巨头如三星、华为、小米、Facebook等均已推出VR头戴设备；同时头部厂商积极拓展软件生态，扩展VR设备的用户圈，VR生态的快速成长，消费类VR设备将进入快速渗透期。据Omdia预测，到2025年，VR活跃用户将突破4,500万，消费类VR设备数量有望增加至4,500万台。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。VR产业链方面，建议关注歌尔股份（002241.SZ）、京东方A（000725.SZ）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、激光光学元器件公司福晶科技（002222.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注估值已回调至中长期均值负一标准差左右的立讯精密（002475.SZ）等、显示方面建议关注TCL科技（000100.SZ）等；半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。

风险提示：液晶面板涨价不及预期，VR商用化不及预期的风险。